財智語陸：中港股受制兩因素 - 陳永陸
■總理李克強(中)表示地方債務可以控制，或可消除市場憂慮。
港股昨日顯著回吐，表面死因又是來自A股，不過如果再比較日股之走向，就會發現表現欠佳的不只是A股，亞太區股市整體亦不算理想。在歐美股市造好下，亞太區表現欠佳，是否代表資金又再一次流向歐美市場？這個可能性當然不能排除，可是資金由一個地區轉向另一個地區的情況，在近年經常發生，而且亦不代表資金會長期對一個市場眷戀，並長期放棄另一個市場。儘管區內股市急回，但不用對亞太區股市太過憂慮，尤其是港元仍處於強勢，這至少反映出資金並沒有放棄港股市場，暫時可視為短線震盪。
息口走勢+三中全會
不過，有兩個因素可能令港股暫時繼續欠缺方向。首先，內地隔夜回購利率開市價升至3.8厘，較前日上升72個點子，雖然普遍分析認為同業利率上升，主要受財政稅款繳交之因素所影響，但人行停止逆回購，亦導致內地銀行資金出現緊張。經過6月「錢荒」問題後，投資者反應有點敏感亦屬正常，所以亦導致A股昨日顯著下跌。
另一個影響港股之因素，亦是為何人行暫停逆回購的原因，乃11月三中全會快將展開，各界都在留意中國會否推行新的改革政策，所以包括人行在內亦暫時按兵不動。事實上，近日關於地方債務的問題，再一次不斷在市場上流傳，而且亦成為了上證綜指無法企穩2200點的主要原因。當然，總理李克強表示，地方債務是可以控制的，多少可消除市場憂慮，但同一時間，近日傳出中央正在調查三公消費問題，已令投資者覺得不少重大改革，可能會在三中全會上公佈，這都令投資者不敢輕舉妄動，同時亦影響A股及港股表現。
陳永陸
獨立股評人
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