談國論企 - 黎偉成 2013年10月24日
即市新聞
24/10/2013 09:47
《談國論企－黎偉成》消費品零售市場續為日用佔據須挺高端層面
《談國論企》中國的社會消費品零售總額於２０１３年持續上升和轉旺，很主要受惠於(Ａ
)糧油食品飲料煙酒、日用品、服裝鞋帽針紡織品等日常生活所需商品，和(Ｂ)家具、建築及
裝潢材料與家用電器和音像器材家居用品項目支持，屬基本層面的消費零售模式，發展形態並不
理想，中央無疑嚴格執行反貪腐的政策，唯是仍得適度支持(Ｃ)金銀珠寶和(Ｄ)限額以上企
業(單位)餐飲等高端消費市場的成長，始可以使經濟轉型升級和納入中等快速增長軌道。
＊宜支持餐飲化妝品甚至金銀珠寶的自用需求＊
來自國家統計局的最新數據，社會消費品零售總額於２０１３年９月份所達的２﹒０６５３
萬億元，同比增長１３﹒３％，即使較８月份１﹒８８８６萬億元的１３﹒４％漲幅少增０﹒１
個百分點，唯是實況相當理想之因，乃(１)９月份之月環比增加９﹒３５％，而８月份較７月
份１﹒８５１３萬億元的月環比所增２﹒０２％要高７﹒３３個百分點，(２)連同７月份的同
比增長１３﹒２％(見表一)，使三季度的平均增長達１３﹒３％，較二季度之增１３％和一季
度的１２﹒４％升幅要高，確認零售市況持續穩步回升的良好勢態，屬良性的發展形態。
消費品零售市場之逐步轉趨活躍，很主要有賴居民的各個主要方面需求漸趨殷切，特別是(
一)日用消費需求強烈：(ａ)日用品於９月份達３５０億元，與８月份的同比增１５﹒８％持
平，但相對於８月份所達３２８億元出現月環比增加６﹒７％，此數當然高於８月份月環比增之
４﹒４５個百分點，和７月份增１３﹒４％至３１４億元、６月份的上升１２﹒５％至３２５億
元和５月份增１４﹒３％為３０８億元；更是惹人注目者為(ｂ)糧油食品、飲料煙酒零售額１
３８３億元的同比增長１３﹒８％，漲幅無疑低於７月份１１７０億元的１６﹒４％，唯是額度
之月環卻高達１８﹒２％之普，相對於８月份較７月份升１６％至１１２１億元的月環比
４﹒３７％要高，而６月份１１８２億元則升１２﹒９％和５月份１０８０億元的漲幅為
１４％。
甚至曾屬落後的(ｃ)服裝鞋帽、針紡品於９月份銷的９３８億元同比增長也達１３﹒３％
，而８月份銷７８６億元的升幅由７月份的１２﹒５％提升１﹒２個百分點至１３﹒７％，亦佳
。
至於(二)與家居有關的項目：(１)建築及裝潢材料於９月份達２３７億元的同比增長
２７％，漲幅高於８月份達２０６億元的２４﹒２％達２﹒８個百分點，額度之月環比更增
１５﹒０４％，當然遠優於７月份２０２億元的２３％漲幅多增１﹒２個百分點、６月份上升
１６﹒１％至２１６億元的表現，為整體消費品零售市場之最佳環節；同樣有良佳表者，為(２
)家具銷１７５億元和同比增長１９﹒９％，漲幅較８月份１６１億元之２１﹒３％要低，唯是
額度月環比增加８﹒６９％，較８月份相對於７月份的１５４億元月環比增長４﹒５４％要高，
亦高於７月份１７﹒６％漲幅和６月份１６６億元的漲幅為１８﹒２％和５月份升
２１﹒１％至１５２億元，(３)家用電器和音像器材６０４億元同比增加１４﹒２％，同樣優
於８月份５３３億元和升幅１２﹒８％，７月份５４７億元僅漲７﹒５％，而６及５月分別升
１１﹒７％和２１﹒５％，即乏補貼政策支持所產負面衍生效應漸減。
＊須加大服務性消費發展使經濟轉型升級＊
至於消費品零售市場仍存在若幹可預期和尚可接受的負面變異，包括(三)限額以上企業(
單位)之餐飲收入於９月份７３４億元的同比減少１﹒３％，較８月份７０４億元的減幅
０﹒５％提升０﹒８個百分點，只是少於７月份６５７億元所減之２﹒１％少減１﹒６個百分點
，而６月份６６４億元減０﹒７％、５月份減１﹒８％、４月份下降２﹒８％、３月份跌
１﹒１％，更是重要者為１－２月份大幅回落３﹒３％(見表二)，一改往昔之全年恆常特別是
農曆新年大吃大喝劣況，實為中央嚴打貪腐行徑造成的連續性衍生「負面」效應。相信大型餐飲
企業或單位的業務，如我所言之「在未來一段相當不短的時間減少對「官場」大吃大喝的依賴，
應把市場轉「民用」為主」建議，開始在行業產生積極和正面的效應。
反貪腐打擊大吃大喝劣風的衝擊，大大減少餐飲業的「水份」，實為好事，理由為更準確反
映消費情況。尤其是限額以上企業(單位)收入同比持續縮減，整體餐飲業所受的衝擊卻有緩和
傾向：於９月分達２２５９億元和同比增加９﹒１％，與８月份達２１２５億增９﹒７％、７月
份１９９９億元增９﹒１％、６月份２０５９億元升９﹒５％、５月份漲９﹒２％等月份基本同
步膨脹，有別於４月份升７﹒９％、３月增加８﹒６％和１－２月份僅達的８﹒４％，餐飲業經
營有改善。
再看奢侈品的銷情，(四)金銀珠寶零售銷售於９月份達２１８億元的同比增長１８﹒２％
，表現遜於８月份２２９億元增２１﹒８％、７月份２７７億元之增４１﹒７％，更弱於６月份
２３８億元升３０﹒２％、５月份之３８﹒４％，遜於４月份之７２﹒２％。我之解讀為：有頗
不少人士於境內外透過實金零售的炒賣活動相當熾熱，和受到國際金價反覆回落的衝擊，而(１
)國際期金每盎司價之於年初約１８００美元，下滑至４月份的１５００美元以下的水平，漸次
吸引境內居民作投機性的買實金，使金銀珠寶於４月份的零售「銷情」特旺，(２)期金於５月
１０日急挫２１﹒８美元於紐約低收１４４７美元，且反覆向下，並在７月５日再一次大幅下調
２９﹒５美元和低收１２２２﹒４美元，遂使境內實金零售炒賣者於４及５月份作出之所謂
「趁低吸納」而實際盲目投資的做法，損失慘重，炒賣力量低減。
至於(五)化妝品１４１億元和同比增加１４﹒６％，優於８月份１２６億元增１３﹒７％
、７月份升１２﹒５％至１１４億元６月份１２８億元升１０﹒１％漲幅和５月份１２５億元漲
１３﹒３％；(３)汽車增２５６７億元增１３﹒２％，更為２０１３年之佳作，即８月份
２３０７億元增７％，７月增９﹒１％、６月及５月份分別達的１１﹒４％和９﹒７％漲幅。
凡此，皆顯示居民的消費購物能力，有頗為全面提升的良性發展新態，而這亦為通貨仍基本
受到控制的情況底下出現，印證消費性通脹有漸提升傾向之說不虛，估計此一佳況可延續：城鎮
居民收入於２０１３年前三季度穩增，其中(ｉ)城鎮居民人均支配收入２﹒０１６９萬元的同
比名義增長９﹒５％，較上半年１﹒３６４９萬元的９﹒１％漲幅為高，而實際增長６﹒８％亦
高於上半年之６﹒５％和一季度之６﹒４％個百分點，和(ｉｉ)農村居民人均現金收入實際達
７６２７元和同比增加１２﹒５％，較上半年４８１７元所９﹒２％和一季度９﹒３％個漲幅，
名義增長更由上半年之１１﹒９％提升莊１２﹒５％，此點反映出居民收入在經濟增長放緩環境
下仍保持穩定較快的增長，有利消費、投資，亦反過來成為穩增長之其中不可缺少的良性力量。
但這仍是十分原始式的物資商品消費行為，更高的層次該為服務式的消費需求，轉型升級。
《資深財經評論員黎偉成》(ｗａｉｓｈｉｎｇｌａｉ２１０＠ｙａｈｏｏ﹒ｃｏｍ﹒ｈｋ)
表一：社會消費品零售總額分月同比增長速度
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９╱２０１３１３﹒３
８╱２０１３１３﹒４
７╱２０１３１３﹒２
６╱２０１３１３﹒３
５╱２０１３１２﹒９
４╱２０１３１２﹒８
３╱２０１３１２﹒６
１－２╱２０１３１２﹒３
１２╱２０１２１５﹒２
１１╱２０１２１４﹒９
１０╱２０１２１４﹒５
９╱２０１２１４﹒２
８╱２０１２１３﹒２
７╱２０１２１３﹒１
６╱２０１２１３﹒７
５╱２０１２１３﹒５
４╱２０１２１４﹒２
３╱２０１２１５﹒２
２╱２０１２１４﹒７
１－２╱２０１２１８﹒１
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表二：大型餐飲金銀珠寶經營收入增減(％)
全社會消費零售餐飲收入大型餐飲金銀珠寶化妝品
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９月２０１３１３﹒３╱１１﹒２９﹒１－１﹒３１８﹒２１４﹒６
８月２０１３１３﹒４╱１１﹒６９﹒７－０﹒５２１﹒８１３﹒７
７月２０１３１３﹒２╱１１﹒３９﹒１－２﹒１４１﹒７１２﹒５
６月２０１３１３﹒３╱１１﹒７９﹒５－０﹒７３０﹒２１０﹒１
５月２０１３１２﹒９╱１２﹒１９﹒２－１﹒８３８﹒４１３﹒３
４月２０１３１２﹒８╱１１﹒８７﹒９－２﹒８７２﹒２１３﹒８
３月２０１３１２﹒６╱１１﹒７８﹒６－１﹒１２６﹒３１４﹒４
１－２月２０１３１２﹒３╱１０﹒４８﹒４－３﹒３１４﹒７１２﹒５
１２月２０１２１５﹒４╱１３１５﹒１１４﹒１１６１７
１１月２０１２１４﹒９╱１３﹒６１４﹒２１２﹒６１５﹒６１７
１０月２０１２１４﹒５╱１３﹒５１４１１﹒７１５﹒１１６﹒５
９月２０１２１４﹒２╱１３﹒２１３﹒９１３﹒１１２﹒５１６﹒１
８月２０１２１３﹒２╱１２﹒１１３﹒１１１﹒８１４﹒９１５﹒１
７月２０１２１３﹒１╱１２﹒２１２﹒７１１﹒５１４１５﹒７
６月２０１２１３﹒７╱１２﹒１１３﹒２１３﹒１１９﹒５１４
５月２０１２１３﹒８╱１１１２﹒９１１﹒９１８﹒２１４﹒２
１－２月２０１２１４﹒７╱１０﹒８１３﹒３１４１９﹒１１８﹒５
１－２月２０１１１５﹒８１５﹒５１８﹒５５１﹒４８﹒２
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＊全社會消費品零售中：名義增長╱扣除價格
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