基金觀點：德國續領導歐洲
■默克爾所屬政黨在大選中大勝，但其執政聯盟自由民主黨卻大敗。
德國選舉完結，基督教民主聯盟/基督教社會聯盟成為大贏家。德國總理默克爾所屬政黨大勝，但其執政聯盟自由民主黨大敗，需退出聯邦議院。社會民主黨未能達到該黨目標，只能略增議席。屬左派政黨的社民黨和綠黨亦敗選，但均能保留聯邦議院議席。新成立的另類選擇黨亦敗選，將不能躋身成為新一屆聯邦議院的成員。
目前最大可能性，是基民盟/基社盟與社民黨組成大聯盟。大聯盟取得聯邦議院合共達67.2%選票，反對黨只佔17%。由於上議院由社民黨領導，日後需作出不少的妥協。然而，大聯盟可推動措施，在能源、醫療、退休金或稅務政策上，有助落實改革。
歐洲政局方面，預期不會出現重大的變動。德國將繼續擔當穩定局勢的角色，推動外圍國家的經濟。緊縮措施的影響初現，預期德國繼續支持歐洲的結構性改革，因為維持強大、去槓桿化和具競爭力的歐洲相當重要。
整體來說，對比從事環球業務的公司，公用事業等在當地營運的公司受經濟和稅務政策影響較大。環球企業透過分散業務或市場，較有能力應對政府規管，因此受政策影響較微。
德盛安聯
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