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2013年11月7日 星期四

市場經瑋度 - 黃瑋傑 2013年11月7日

市場經瑋度 - 黃瑋傑 2013年11月7日

新秀麗收購見成效

新秀麗(1910)第三季營運數據表現理想,刺激股價大幅上升超過6%,收報21.9元.其第三季業績顯示,去年進行的收購取得成效,未來仍有提升空間.

新秀麗第三季度銷售淨額為5.29億美元,同比增長17.3%,主要受北美洲銷售淨額增長37.8%所帶動.北美洲銷售淨額之所以呈現大幅增長,主要消費者對集團產品需求強勁,令數名主要批發客戶擴大銷售.加上集團收購了High Sierra和Hartmann兩個品牌,亦對銷售帶來貢獻.由於兩個品牌的收購時間分別是去年7月和8月,所以在去年第三季度僅有部分時間為集團擁有,因此在比較基數上有幫助.不過,即使撇除High Sierra和Hartmann品牌應佔的銷售淨額,北美洲的銷售淨額仍增長達30.9%.

其他地區表現維持平穩.其中,亞洲區銷售淨額同比增長8.9%,南韓、日本和印度市場都表現強勁,增長分別達到21.5%、13.4%和30.8%,僅中國業務因經濟持續放緩而輕微下跌.集團繼續滲透區內新興市場,當中台灣、泰國、印尼和菲律賓的銷售淨額都錄得逾兩成增長,主要受集團另一品牌American Tourister的佳績所帶動.

歐洲區銷售淨額則增長12.8%,其中以英國和俄羅斯增長最為強勁,增幅都超過30%.雖然南歐國家經濟仍然疲弱,但集團的意大利和西班牙業務都有穩定跡象,銷售淨額分別增長0.3%和3.8%.

拉丁美洲區銷售淨額增長8.2%,其中智利和巴西增長最為強勁,增幅都超過18%.集團巴西業務開始受惠由經銷商模式轉型至直接進口及銷售模式,但阿根廷業務則繼續受當地政府進口限制影響,下跌11.4%.

集團收購Hartmann和High Sierra後,產品組合更為多元化.其中Hartmann屬奢華類別,主要產品除行李箱外,還包括商務公事包、手提包及皮具配件;High Sierra屬休閒類別,主要產品為休閒包及戶外旅遊行李箱;American Touriste則為價格實惠類別.目前,新秀麗在商務公事包、戶外及休閒產品類別市場佔比仍較小,未來仍有不少增長空間,估計股價有望突破23元,再創新高.

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