財智語陸：港匯強勢未虞太淡 - 陳永陸
■人行昨公佈年初已設立常備借貸便利機制，措施與美國聯儲局的貼現窗口相近。
三中全會前，大家都在觀望整體局勢變化，短期內港股料乏善足陳，恒指仍於22800至23600點之間上落。港元持續強勢，雖然是招股高𥧌期所致，但此情況卻反映資金未見流出港股，所以暫時我仍不會太淡，市況要待三中全會後才見真章。
拒水份GDP非壓經濟
不過，昨日A股在沒有明顯的利淡消息下走弱，多少與國家主席習近平不追求水份GDP增長言論有關，始終大家多少會寄望一些利好政策出台，但其言論明顯不能令人有太大憧憬。不過習李上場後，一直都是以維穩為主，我也不認為不追求水份GDP代表要壓經濟，因此暫時不用對習近平的言論過慮。
另外，昨日內地銀行拆息回落，卻反映資金正有放鬆情況，這對A股中線而言，絕對有幫助。拆息回落的其中一個原因，乃人行持續不定期進行逆回購行動。
另一個原因，是人行昨日公佈年初已設立常備借貸便利的機制，機制內容為如果銀行出現資金短缺，可以將債券或優質信貸資產作抵押，向人行以常備借貸便利拆入資金。人行指這個措施，與美國聯儲局的貼現窗口，或者歐洲央行的邊際貸款措施相近。
人行指出常備借貸便利，在今年6至9月份的操作餘額，介乎4,160億至3,860億元人民幣，不過數字只反映6月以後的情況，因此這方案極可能因錢荒而開始運作。雖然人行同時強調，不是每家銀行都可以透過這方案向人行拆入資金，措施只開放給政策性和全國性商業銀行，不過方案真的可以令「錢荒」不再出現，對銀行業或整個內地借貸市場有利。
陳永陸
獨立股評人
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