陸羽仁 BLOG 2013年11月7日
無事就升
2013/11/7 上午 09:40:29
網誌分類: 經濟
美股處於牛市創高階段，無壞消息就升，杜指昨日大升129點，收15747點，創歷史盤中及收市新高。標普500指數漲8點至1770點；網絡股在Twitter上市前夕回軟，納指逆市跌8點，造3932點。
Charles Schwab的高頻交易及衍生工具部執行董事 Randy Frederick話，在牛市中這樣情況好正常，只要無壞消息，大市就向上。但杜指只是無壞消就升100點以上有少少過多，可能周四會套利回調。
聯儲局官員的發言對大市亦有鼓勵作用。繼波士頓聯儲主席Eric Rosengren週二表示認為美國經濟增長仍然令人失望，未到決定減少買債的規模的時候，之後又補充，聯儲局的低利率會持續「相當長時間」，可能會持續到2016年。
昨日，聯儲局兩名官員又分別發報告力撐當局需要繼續維持寬鬆的貨幣政策以支持美國經濟增長。聯儲局貨幣事務部門主管英格利什(William English)表示，支持聯儲局在失業率高於6.5%時維持低利率的策略，並且認為降低失業率門檻則更加有益。而威爾考克斯(David Wilcox) 則認為，鑒於美國經濟疲軟，應該實行「高度融通性的貨幣政策」。睇?謠p儲局認為債息太高，要吹吹長期低息之風，壓低一下市場利率。
高盛集團首席經濟學家哈祖斯(Jan Hatzius) 認為，從英格利什及威爾考克斯的言論，得出聯儲局有很大可能降低加息的失業率門檻。由失業率低過6.5%才加息，降低至6%，至於「退市」的意向不會改變。不過不會提早至今年12月，而會褪到明年三月。
哈祖斯解釋，聯儲局在議息會議聲明中，對於美國房地産市場的評估較為負面。事實上，昨日出爐的最近周抵押貸款申請活動指數大幅走低，創了9月中以來的最低水平，抵押貸款申請活動指數大跌7%至449.6，上一周係483.7；抵押貸款再融資活動指數下跌7.9%至2036，前值2211。民眾的購房意欲跌至今年新低，房市之所以唔掂，主要原因係息率上升。
據此前的經驗，聯儲局只係提出可能今年年底退市，美國10年期債息就猛升，同時推動按揭利率急升。聯儲局官員呢排不斷出口術，話要降低加息的門檻，目的明顯係希望向市場(尤其係債卷市場)能夠將退市及加息分開睇。聯儲局會退市，但同時希望維持低利率至經濟真正復甦，加息時間可能延後至2016年。睇大市反應，聯儲局的苦心，個確有些回報。股市恐懼指標VIX指數降至12點水平，杜指再重上歷史新高。
另外， Markit週三發佈一系列歐元區PMI資料，顯示儘管歐元區10月綜合CPI終值較上月52.2的高點有所回落，但仍然高於初值的51.5，且好過預期。反映經濟活動的放緩程度較預期的細。歐洲今日議息，有消息指歐央行不希望「針對短期內數值做出匆忙的決定或採取行動，同時認為美聯儲宣佈何時縮減QE的計劃為時過早。估計歐央行仍會維持寬鬆的貨幣政策不變。歐洲股市造好，法國及德國股市分別升0.8%及0.4%，為美股的升勢，提供了一些助力。
至於港股，就真係要睇周末開始的十八屆三中全會啦。
陸羽仁
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