基金觀點：政局穩定利歐股
■德國在去年底舉行大選，主要政黨最終成功合組聯合政府。
成熟市場去年的表現勝過新興市場，預料投資者的目光將會繼續聚焦在歐美市場上。雖然市場預期歐洲經濟增長較溫和，但歐洲政治環境大致穩定，加上歐央行可能加強刺激措施，歐洲資產前景各好。
去年歐洲政局較為穩定，意大利在年中大選後，政府至今仍運作妥當；德國則在年末大選，最終成功合組聯合政府，預料德國以至全歐政局將會維持穩定，支持歐洲資產的升勢。除了歐元強勁及歐股升幅理想外，歐元區邊緣國家的債券更錄得逾10%的強勁回報。
歐央行仍會實施寬鬆的貨幣政策，支持歐元區的經濟增長，而且該行有望推出新形式的刺激措施。歐央行今年可能繼續向歐盟各國的官員施壓，以推動區內結構性的經濟改革，亦會在監管方面有突破性進展，致力降低市場的系統性風險。該行將會向歐元區銀行進行資產品質審查，同時探討如何處理壞賬問題較多的銀行。
換言之，今年的歐洲有望如去年一樣，宏觀環境較全球多個市場穩定；同時歐元區貨幣政策依然寬鬆，低息環境持續。歐股在去年跑出，帶來逾15%的回報，投資者不妨趁在今年伊始時，考慮捕捉相關的機會。
德盛安聯
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