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2014年1月20日 星期一

曾淵滄專欄 2014年1月20日

曾淵滄專欄 2014年1月20日

曾淵滄專欄:藍籌股有上升理由 - 曾淵滄


■現價的中移動與52周高位比較,也有13%的折讓,可以考慮作中、長線投資。資料圖片

儘管近日人人都在講「炒股不炒市」,但是今年1月17日,恒指在美股下跌,以及內地A股下跌的情況之下,仍然能先跌後回升,而且升幅亦有不錯的表現,看來恒指在近日已找到支持力。

市場兩極化的結果是大量散戶專炒三四線的蚊型股,這對發行股輪的大行而言,是一場大災難,因為大部份的窩輪是針對恒指成份股這類大型企業而發的,如果這類股股價不升,炒窩輪只會虧時間值。

因此,我估計大行有必要做點事,設法推動恒指成份股的股價,特別是市值高的恒指成份股,而銀娛(027)、騰訊(700)不斷破頂。

友邦(1299)也靜極思動,試圖再創新高,而連調整了好一陣子的中移動(941),近幾日的股價也有見底回升之勢。我特別看好中移動,因為今日的中移動已變成穩健的公用股、收息股,股價的高低波幅並不大,現價股息率高達4.4%。

中移PE十倍也不到
中移動在上市的初期,我不斷地叫好,那時候,中移動屬於高速成長期,因為當時全中國仍然沒有多少人擁有手提電話,中移動的生意從零開始,基數低,成長的速度也自然很高。因此,中移動的股價就在上市後的首10年急升15倍。

中移動的現價與2007年的高價比較,調整幅度超過50%之多,股價大幅調整是因為中移動生意差了?股息派少了?

不是的,在過去10年,中移動的業績表現並沒有變差,股息也越派越多,股價下跌是因為高增長期過去了,投資者不再願意付很高的PE值,過去的PE是數十倍,今日的PE連10倍也不到。

曾淵滄
大學教授
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