石林:金銀挑戰中短期重要阻力 (2014-01-20 09:58:26)
轉載▼ 上周金市波動只有21元(美元．下同)的幅度，銀市更僅得0.7元的波幅，兩者交投也相對淡靜，可是牛熊雙方暗中角力仍相當激烈。
整體而言，熊方仍掌握著控制權，但在短期牛方逐步奪得一些主動權。
金銀市場目前進入中短線頗關鍵時刻，而鉑金市場起到一些影響作用。
上月末金價爬升到1254.1元收市，銀價亦回揚到20.32元收市，兩者都是9周以來的最高每周收市價。
鉑金市因南非最大的兩個鉑金礦醞釀罷工，周末收市價升到1456.6元，仍低於去年11月的高位，但這屬於去年9月初以來最高每周收市價，本周事態發展會影響到金銀市場。
去年除夕，金銀兩市曾回試該年最低位水平，其後迅速回彈，此舉促成今年的「新年反彈」，這反彈至今尚未完結，且在圖表上形成一個短期上升通道。
遠東實金需求未歇
從較宏觀角度去看，近年來金市在1525元水平形成一個重大的阻力水平，但在1180元水平則出現一個支持水平，去年4月至今金價在這個範圍內波動。
而上周金市在供應與需求力量都顯得有點欠缺的情況下，再挑戰1250元的中短期阻力水平。
銀市近年則在26元和18.2元兩個上下關鍵水平內波動，上周曾挑戰20.5元至20.6元的中短期阻力，失敗後現擬再度嘗試。
遠東地區實金需求未歇，而美國經濟持續改善使貨幣流動性下滑獲得紓解，商品價格止跌回彈，這都是支持金銀兩市新年反彈的一些因素。
現問題是這反彈能持續多久，或甚至是就此止跌回升。
此問題暫未有很明確的答案。
較早前市場十分關注美聯儲局會否減購債券，到有明確的宣布後，金價反而明顯回彈。
更奇怪的是，最近三周該局實際暫停購債，其資產負債表規模到上周三為4.071萬億元，僅較宣布Tapering時微增392億元。
且應知道，此期間歐洲央行的資產負債表規模再度急劇收縮。
另一方面西方投資者仍未重返金市。
截至本月9日，黃金ETFs持金量較前年12月高峰減降了885.8噸或33.6％；其中最大的〈GLD〉則減降了560.2噸或41.4％。
在投機市場亦然，大投機者在COME期金市場所持的淨好倉量申算為黃金噸數，近年多來從高峰減降了607.7噸，直至最近仍處於減降期內的低水平。
對沖基金增持好倉
然而最近情況略有變化，雖然ETFs持金量仍未見回增，但對沖基金在期金市場所持的淨好倉合約量，從上月初的9941張低穀回增到28270張水平；在期銀市場更從淨沽出3775張，變回淨購入11159張。
金銀價格短期有再攀升的潛能。
美元彙價則值得討論，本來按美聯儲局資產擴張而歐央行資產收縮這方面來看，應該是美元疲弱、歐羅偏好的。
但上周美彙指數力守80.5水平，周末收市漲升到81.37，觀其勢將會繼續向上爬升。
現問題是，自去年8月底至今，金價與美元大致同向，只是間中表現有異。
此情究竟還能維持多久，稍後美元續升最終會否變成壓抑金價續彈的因素，應予留意。
現看來金價有機會升越最近前高點1255元水平，而挑戰中短期重要阻力帶1263元至1267元，且有可能一試1276元至1280元更高地帶。
短期支持則分別上移至1243元和1234元，但若低於1218元及1212元，市勢則再轉弱。
銀市現較為被動，20.5元至20.6元目前仍是阻力地帶，其上移分別為20.9元和21.3元。
短期支持分別上移至20.15元和19.94元，但若低於19.3元則會轉弱。
本周宜留意鉑金市和美元的發展，尤其是若美元全面轉強，金銀續彈恐有一個限度。
金與銀 - 石林 舊文