國金明鑑 - 羅明立 2014年1月30日
美國再減買債新興市場再受沖擊
12月非農職位增長差於預期以及新興市場近期的動盪不安未有對聯儲局退市部署做成多大影響，今日淩晨局方公布議息結果，跟市場普遍預期一樣，二月份將買債規模進一步縮減至650億美元，聯儲局對經濟的評估跟上次沒大分別，認為經濟將繼續溫和擴張，雖然就業市場指標表現不一，但整體顯示仍然進一步改善；通脹情況一直低於長期目標水平，但預期長期通脹將保持穩定。聯儲局的做法似乎是向市場釋出更強烈的訊息，就是他們對經濟前景有一定的信心，退市將維持按步就班來推行，個別經濟數據及外圍情況出現變化不足以影響其決定。
不過，局方為安撫市場，同時指縮減買債沒有一個預先設定的進程，一切仍然要視乎經濟表現而定，並重申就算失業率回落至6.5%之下，通脹若仍然低於2%的話，利率將繼續維持於目前的區間水平，暗示低息環境會持續一段長時間。
由於市場普遍預期聯儲局進一步減少買債，消息公布後美元變動不大，美匯指數更輕微向下調整，反而投資者憂慮近期備受沖擊的新興市場資產可能進一步被拋售，觸發避險類的日圓、瑞郎及金價受到追捧。
日本近期經濟表現不俗，央行未有明顯加大量寬力度的傾向，受惠避險需求上升而出現的反彈令美元兌日圓跌破50天線及上潮調整的低位102.85，技術走勢有轉弱跡象，現時聯儲局進一步退市可能引發新興市場另一輪走資潮，美元可能會下試100.50，重要阻力在104。澳元日前由0.86水平反彈至0.8820，但受到中國製造業採購經理指數回落至50以下的影響，澳元再次跌近0.87，當地經濟未見有改善前，央行繼續唱淡匯價，2014年新興市場或再起風浪，中國金融經濟改革亦到關鍵時刻，加上內地房價跟地方債務及影子銀行一環扣一環，若全球資金回流西方，中國經濟今年將受到更大的考驗，澳元很大可能要繼續往下尋底。
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