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2014年1月30日 星期四

大行報告 2014年1月30日

大行報告 2014年1月30日

《大行報告》德銀升安徽海螺(00914.HK)目標價至39.2元 評級「買入」

2014-01-29 14:18:53



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德銀指出,安徽海螺(00914.HK)-1.200 (3.915%)沽空$8.65千萬;比率19.593%今年增長勢頭強勁,盈利或可創新高,上調2014/15年盈測34%/33%,目標價相應由30元升至39.2元,維持評級「買入」。

今年1月,全國水泥價格平均為每噸32人民幣,按年增10%,基於去年基數過低,相信集團未來數季會發盈喜。隨著中國的水泥供應增加放慢,在供需平衡的地區,集團擁有優先定價能力,特別是華東及華南地區,其每噸利潤分別按年升39%及38%。雖然預期受農曆新年因素影響,2月水泥價格偏軟,但有信心首季每噸利潤可再提升。

另外,相信隨著收購項目作價正常化,集團有能力嚴控成本,購入可令集團提升價值的資產。集團在併購活動中表現活躍,尤其在華西地區,以確保長期盈利增長,相信小型上市企業亦是集團收購的目標。若集團無任何收購計劃,預期會提升其派息比率25%至30%。(ka/t)

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