談國論企 - 黎偉成 2014年2月13日
即市新聞
13/02/2014 10:15
《談國論企－黎偉成》輕工業產品外銷增產促中國出口貿盈均佳
《談國論企》中國的出口於２０１４年１月份出現大幅增長的良佳新勢態，很主要有賴(１
)以增值力較強的輕工業產品為主的一般貿易加速外銷，取代改革開放初期的加工貿易，和(２
)對歐盟、美國及東盟等主要貿易夥伴的雙邊貿易恢復較快的增長軌道，而從(３)鐵礦砂、原
油、煤等與生產甚至整體經濟息息相關的資源、能源進口明顯增加，初步意味內需和外需值得憧
憬。需要指出的一點，為(４)內地與香港的雙邊貿易回落２０﹒５％，扭轉２０１３年同期激
增８３％之不尋常情況，反映海關去年４月份打擊透過虛假出口信用狀(ＬＣ)騙取出口補貼劣
行取得預期成效，亦為貿易帳的「水份」可言不高之因。
＊以人民幣計算為主導顯中國強化開放改革＊
據中國海關總署所發布最新資料，顯示中國的對外貿易於２０１４年伊始有相當不少具突破
性的改善和改變，尤其是(一)所言及之額度，均以人民幣計算，僅有一欄為以美元作為參考，
意味中國今後會強化人民幣的國際化改革與開放，並推動與許許多多貿易夥伴採取人民幣作為雙
邊貿易的計算或換算其中主要貨幣，正正與中國人民銀行的進一步完善人民幣匯率形成機制的政
策與策略不謀而合，好處有(ｉ)配合到央行要「加大市場供求決定匯率的力度，增強匯率雙率
雙向浮動彈性，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩定，促進國際收支基本平衡」。
同樣重要者，為(ｉｉ)人民幣對美元為主的貨幣價格不斷升值，對中國的以出口為主的外
貿，漸次造成不輕壓力甚至損失，並可見之於進出口於２０１４年１月份以人民幣計算共達
２﹒３４萬億元的同比增長７﹒３％，較折合以美元計算３８２４億元的漲幅１０﹒３％(見表
一)要低３個百分點，便可以充份反映出人民幣對美元匯率升值對外貿的負面影響非淺也。
境內外坊間有很不少「質疑」，認為(二)中國之外貿數字頗有「水份」，實質以點蓋面嘩
眾亂言，並可印證之於內地與香港的貿易總值１６６７﹒３億元人民幣，呈現同比下降
２０﹒６％，相對於２０１３年同期８３３﹒４美元之飆升８３％，大有雲泥之別之概，亦遠低
於去年１－４月份所達的６６％漲幅，故當時有若幹達人提出疑問，由是引起海關總署的高度關
注，和採取相應措施，到是年１－１２月之漲幅回落至僅１７﹒５％(見表五)，足見該署力言
之「對港套利貿易基本得到遏制，內地與香港貿易快速回落」，當然適用於２０１４年１月份之
數，「水份」何來？我要力斥此一「水份」來自言者之怪哉。
要指出的十分重要之處，為(三)出口之所以有如斯相對較大增幅，乃受惠於出口商品結構
有十分重大的改變和回報：(ａ)一般貿易進出口達１﹒３５萬億元的同比增長１８﹒４％，漲
幅同比上升５﹒４個百分點，和於進出口總額佔比高達５７﹒７％，此為以機電為主的具較高增
值的出口商品，反而(ｂ)低毛利的加工貿易６９８５﹒７億元的同比出現下降２﹒７％，和佔
比回落至只為２９﹒９％，遂可解讀緣何出口和貿易盈餘之能「出人意表」之「大幅」提振！
＊對歐盟美國東盟與一般貿易放大增速＊
另一重點，為(四)中國與多個主要貿易夥伴的雙邊貿易有持續改進的佳況，特別是(１)
對歐盟的雙邊貿易於２０１４年１月份涉資３４１１億元人民幣，同比增加１４﹒６％，較
２０１３年同期所增的１０﹒５％多增４﹒１個百分點，此為歐元區經濟尚待確認改善階段已有
之良性表現，料今後會有更為理想發展形態；(２)對美國的雙邊貿易額度２９９２億元人民幣
的同比增長８﹒８％，無疑遠低於２０１２年同期的２３﹒５％，唯是美國經濟於２０１４年的
增長速度頗有可能如大眾之預期會高於２０１３年，亦有值得憧憬之處；(３)對東盟的雙邊貿
易２５９０﹒６億元人民幣的同比無疑有１１﹒３％增長(見表三)，問題同樣遠低於２０１３
年同期４２﹒９％之增。
再看(五)貿易順差，此數之於２０１４年１月份的以美元計算的進出口所得貿易盈餘達
３１８﹒６億美元，較２０１３年同期之２１９﹒５億美元甚至２０１２年之２７２﹒８美元要
多，但伸算為人民幣便會出現明顯的收縮，為人民幣匯率不斷升值所生之壓。
極須指出之更為重要之處，乃(六)進口於２０１４年１月份達１﹒０７萬億元人民幣的同
比增長７％，較出口１﹒２７萬億元人民幣的７﹒６％漲幅稍低０﹒６個百分點，出現幾乎持平
之象，乃(１)鐵礦砂進口８６８３﹒５萬噸的同比增長３３％，和每噸進口均價７９９﹒８元
的同比減０﹒２％，(２)煤３５９０﹒９噸和同比增長１７﹒５％，為每噸均價５０７﹒２元
下跌１３﹒１％衍生的效應；(３)原油進口２８１５﹒５萬噸的同比增長１１﹒９％，和可以
從每噸價４８７０﹒２元人民幣和回落２﹒６％，正正反映出中國的製造業看俏進出口前景，更
為重要者為中國的進口批發商，估計境內境內居民的消費需求殷切。
我要重申，懇請境內外之一眾，千萬不要以點概面扮精英，以免害人損己也。
《資深財經評論員黎偉成》(ｗａｉｓｈｉｎｇｌａｉ２１０＠ｙａｈｏｏ﹒ｃｏｍ﹒ｈｋ)
表一：進出口貿易於２０１４年１月之變異(億美元)
額度佔比
－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－
進出口３８２４＋１０﹒３％１００％
出口２０７１＋１０﹒６％５４﹒１５％
進口１７５２＋１０％４５﹒８１％
－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－
進出口貿易於２０１３年１２月之變異(億美元)
額度佔比
－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－
進出口３８９８＋６﹒２％１００％
出口２０７７＋４﹒３％５３﹒２８％
進口１８２１＋８﹒３％４６﹒７１％
－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－
進出口貿易於２０１３年１１月之變異(億美元)
額度佔比
－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－
進出口３７０６＋９﹒３％１００％
出口２０２２＋１２﹒７％５４﹒５６％
進口１６８４＋５﹒３％４５﹒４３％
－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－
進出口貿易於２０１３年１０月之變異(億美元)
額度佔比
－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－
進出口３３９７＋６﹒５％１００％
出口１８５４＋５﹒６％５４﹒５７％
進口１５４３＋７﹒６％４５﹒４２％
－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－
表二：中國進出口貿易增長及所導致的結果
月份進出口出口進口當月順╱逆差(億美元)
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１月╱２０１４＋１０﹒３＋１０﹒６＋１０３１８﹒６
１２月╱２０１３＋６﹒２＋４﹒３＋８﹒３２５６﹒４
１１月╱２０１３＋９﹒３＋１２﹒７＋５﹒３３３８﹒１
１０月╱２０１３＋６﹒５＋５﹒６＋７﹒６３１１
８月╱２０１３＋７﹒１＋７﹒２＋７﹒２８５﹒２
７月╱２０１３＋７﹒８＋５﹒１＋１０﹒９１７８﹒２
６月╱２０１３－２－３﹒１－０﹒７２７１﹒３
５月╱２０１３＋０﹒４＋１－０﹒３２０４﹒３
４月╱２０１３＋１５﹒７＋１４﹒７＋１６﹒８１８１﹒６
３月╱２０１３＋１２﹒１＋１０＋１４﹒１(６１)
２月╱２０１３＋１３﹒５＋２０﹒６＋６﹒５１５２﹒５
１月╱２０１３＋８﹒１＋１２﹒４＋３﹒４２１９﹒５
１２月╱２０１２＋１０﹒２＋１４﹒１＋６３１６﹒２
１１月╱２０１２＋１﹒５＋２﹒９持平１９６﹒３
１０月╱２０１２＋７﹒３％＋１１﹒６％＋２﹒４％３１９﹒９
９月╱２０１２＋６﹒３％＋９﹒９％＋２﹒４％２７６﹒７
８月╱２０１２＋０﹒２％＋２﹒７％－２﹒６％２６６﹒７
７月╱２０１２＋２﹒７％＋１％＋４﹒７％２５１﹒５
６月╱２０１２＋９％＋１１﹒３％＋６﹒３％３１７﹒３
５月╱２０１２＋１４﹒１％＋１５﹒３％＋１２﹒７％１８７
４月╱２０１２＋２﹒７％＋４﹒９％＋０﹒３％１８４﹒２
３月╱２０１２＋７﹒１％＋８﹒９％＋５﹒３％５３﹒５
２月╱２０１２＋２９﹒４％＋１８﹒４％＋３９﹒６％－３１４﹒９
１月╱２０１２－７﹒８％－０﹒５％－１５﹒３％２７２﹒８
１２月╱２０１１＋１２﹒６％＋１３﹒４％＋１１﹒８％１６７﹒４
２０１１年＋２２﹒５％＋２０﹒３％＋２４﹒９％１５５１﹒４
２０１０年＋３４﹒７％＋３１﹒３％＋３８﹒７％１８３１﹒０
２００９年－１３﹒９％－１６﹒０％－１１﹒２％１９６０﹒７
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表三：中國與主要貿易夥伴雙邊貿易(億美元)
歐盟美國東盟日本
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１╱２０１４＊３４１１２９９２２５９０﹒６１７００﹒５
＋１４﹒６％＋８﹒８％＋１１﹒３％＋７﹒８％
１－１２╱２０１３５５９６５２１０４４３６﹒１３１２５﹒５
＋２﹒１％＋７﹒５％＋１０﹒９％－５﹒１％
１－１１╱２０１３５０６０４７２１﹒２３９９２﹒４２８４１﹒１
＋１﹒８％＋７﹒６％＋１０﹒９％－６﹒２％
１－１０╱２０１３４５６０﹒９４２３６﹒２３５８９﹒５２５５９﹒８
＋０﹒５％＋６﹒９％＋１０﹒９％－７％
８╱２０１３５１０﹒３４５４３６５﹒８２６１﹒７
＋３﹒２％＋９﹒２％＋１３﹒３％－６％
７╱２０１３５０３﹒３４４３﹒１３７１﹒７２７０﹒９
＋５％＋１０％＋１３﹒１％－６﹒１％
１－６╱２０１３２５９２﹒１２４４０﹒１２１０５﹒６１２２７
－３﹒１％－５﹒６％＋１２﹒２％－８﹒９％
１－５╱２０１３２１４４﹒４２０２９﹒１１７６４﹒２９７９﹒８
－２﹒８％＋６﹒９％＋１４﹒８％－８﹒５％
１－４╱２０１３１６８１﹒６１５９７﹒４１３８９﹒７７０８﹒７
－１﹒３％＋９﹒４％＋１８﹒１％－１０﹒７％
１－３╱２０１３１２４４﹒１１１８２﹒４１００２﹒６ＮＩＬ
－１﹒９％＋１０﹒８％＋１５﹒５％－８﹒２％
１－２╱２０１３ＮＩＬＮＩＬＮＩＬ２５０﹒５
＋３﹒２％＋１４﹒８％＋２２％＋１０﹒３％
１╱２０１３４７１﹒４４３７﹒２３６９﹒９３２９４﹒５
＋１０﹒５％＋２３﹒４％＋４２﹒９％－３﹒９％
１－１２╱２０１２５４６０﹒４４８４６﹒８４０００﹒９３０２８﹒５
－３﹒７％＋８﹒５％＋１０﹒２－２﹒９％
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表四：中日進出口貿易每月實際額度
是月額度(億美元)
－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－
１╱２０１４＊１７００﹒５
１２╱２０１３２８４﹒５
１１╱２０１３２８１﹒３
８╱２０１３２６１﹒７
７╱２０１３２７０﹒８
６╱２０１３２４４
５╱２０１３２４７
４╱２０１３２７１
３╱２０１３２５９
１－２╱２０１３４４９
１╱２０１３２５０
１２╱２０１２２６６
１１╱２０１２２７０
１０╱２０１２２６７
９╱２０１２３００
８╱２０１２２７９
７╱２０１２２８８
６╱２０１２２８８
５╱２０１２２７３
４╱２０１２２７１
３╱２０１２３０４
１－２╱２０１２４９０
－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－
＊以人民幣計
資料來源：海關總署
資料整理：黎偉成
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