對沖國度 - 黃國英 2014年2月28日
騰訊(00700)佔恒指比重已經去到9%，單日波幅又大，經常性出現一隻騰訊大戰一堆中資股的格局，一邊極牛，一邊極熊，要估計當中哪一邊力量較大。偶然又會出現中石化(00386)忽然勁升加入戰團的變數，根本無所適從。
無論用一籃子股票的市盈率去看恒指，抑或恒指本身的技術分析，都並非好方法，牛熊共舞超級兩極化之下，是令到市場指數走勢難以捉摸。
以個股作出擊對象
近期在這個戰場當然也是損手爛腳，要捨棄昔日一套不難，但再重新摸索市場性格則談何容易。在這段騰訊影響力高速增長期，除非諗通一條炒期指的新橋，否則只宜小注，或者索性離場也可以。
期指要回復比較容易預測，一是騰訊走勢和其他股票相關性回升，一是騰訊本身的波幅收窄，現時騰訊獨斷獨行，兼且波幅不正常地偏高，是間接令到期指難炒的主要理由。
暫時看不到會有特別改變，希望大家不要過信筆者的指數預測。至於操作方面，做好做淡，都應該選擇個別股票來出擊。假如自己不是有指數情意結，就算只是專心揀股票做淡，在這個上升的二月也會有得贏。
期指的最大好處是市場深度夠，但在無定向風的環境中，只會買得大輸得大，所以是不應該只貪圖交易方便。
豐盛金融資產管理董事 黃國英(作者為註冊持牌人士，基金持有騰訊)
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