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2014年4月9日 星期三

曾淵滄專欄 2014年4月9日

曾淵滄專欄 2014年4月9日

曾淵滄專欄:雙底回升關鍵水平 - 曾淵滄


■恒指22986點是相當關鍵的數字,如果無力上破,則甚麼炒舊經濟股之說可能只是一場美麗的誤解。

過去兩年,滬綜指多次在跌破2000點後急速反彈,而且幅度也不小,也許這正是人行在收緊銀根的同時,又不得不保的防線,以免信心全失,令經濟硬著陸。滬綜指反彈,也必帶動恒指反彈,故前陣子滬綜指在跌破2000點後反彈,恒指隨即出現疑似雙底回升走勢。滬綜指昨升近2%,恒指也在美股大跌陰影下升近1%,市場也出現了所謂的炒舊經濟股的看法。不過,這到底是在炒舊經濟股?還是炒恒指雙底回升呢?

恒指成份股中只有騰訊(700)屬新經濟股,與其說炒舊經濟股,不如說是恒指雙底回升之勢。4月3日,恒指升上22722點,可惜之後連跌兩日,跌至22377點,雖說跌幅僅345點,但也令人抹一把汗。

要上破22986點
走勢上,恒指正處於雙底回升的中途阻力區,若不能破2月28日的22986點,則雙底回升可能變雙頂回落。恒指昨收22596點,距離上一個高位還有389點之距,這是相當關鍵的數字,大家該留意。如果恒指無力上破22986點,則甚麼炒舊經濟股之說,很可能只是一場美麗的誤解。

不過,若觀察過去多次滬綜指在跌破2000點後的反彈走勢,相信今次也該有不錯反彈,滬綜指昨收2098點,相信還有回升條件,因此我是樂觀的。

除技術走勢分析外,更重要的是恒指成份股中,絕大部份股份在近一段日子公佈的業績都很好。業績好、PE低、派息率高,加上股價比資產值低許多,有條件看得樂觀。

曾淵滄
大學教授
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