市場經瑋度 - 黃瑋傑 2014年7月10日
銀行IPO考驗A股打新熱潮
內地IPO重啟後，由於新股上市後大幅漲停，消除了市場對IPO重啟的恐懼，甚至出現”打新”熱潮．不過，據內地媒體報道，有十多家銀行計劃上市，而對於銀行股IPO，A股股民卻頗為排斥．
１１家已發布預披露的招股說明書的商業銀行包括江蘇銀行、上海銀行、盛京銀行、成都銀行、杭州銀行、無錫農商行、張家港農商行、貴陽銀行、江陰農商行、常熟農商行、吳江農商行．其中，除了江陰農商行和張家港農商行擬在深圳證券交易所中小板上市外，其餘９家銀行均擬在上海證券交易所上市．
據市場測算，１１家擬上市銀行合計募集資金規模超過５００億元人民幣．從發行規模看，１１家銀行合計發行股份總數上限為８５．５６億億股，其中以江蘇銀行的發行新股數量最大，最多達２５．９７億股；其次為上海銀行，最多發行１２億股；再次則是盛京銀行，最多發行９億股；而擬發行數量最小的為吳江農商行，最多不超過１．１１億股．
從募集資金規模看，上海銀行募集資金額最大．該行預披露的招股說明書顯示，截至去年底，其每股資產淨值為１１．９元，若按其計劃發行１２億股及發行價為每股資產淨值計算，募集資金規模可達１４２．８億元．此外，江蘇銀行的集資規模預計也會超過１００億元；農商行的集資規模均相對較小，其中集資規模最大的無錫農商行也僅為１８．７９億元，集資規模最小是吳江農商行，僅為６億元左右．
不過，這些擬上市銀行的IPO能否以高於資產淨值定價，將是一大挑戰，因為現時A股上市的１６隻銀行股當中，除民生銀行市價略高於資產淨值外，其餘１５隻全部”破淨”(股價跌破資產淨值)．其中，南京銀行、北京銀行、寧波銀行的市帳率分別為０．８３倍、０．８５倍和０．９６倍．
據了解，除了上海銀行外，其餘１０家銀行均提出了上市三年內穩定股價的措施，觸發條件均為：若其A股股票持續２０個交易日收市價低於最近一期每股資產淨值．以杭州銀行為例，當觸發強制啟動股價穩定措施的義務後，第一選擇為回購股票，但當回購股票導致不滿足法定上市條件時，則第二選擇為控股股東增持股票．而在控股股東增持後，當股票仍未滿足“連續３個交易日的收市價均高於最近一年經審計的每股資產淨值”，則觸發第三選擇－—董事、高管增持．
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