C觀點 - 施永青
佔中未見影響樓市
2014年07月10日
佔中對本港樓市未見太大影響。(資料圖片)
佔中運動令中港矛盾愈演愈烈，但本港的樓市卻未見受太大影響；中原城市領先指數已接連升了四個星期，正逼近歷史高位，大有一衝即過之勢。
這種發展與常識有距離。地產是不動產，不像黃金那樣，可以搬到別的地方去賣。所以地產一定會受制於當地的政治環境。在政治上出現動亂的地方，房地產的價格無可避免會出現下跌。相信沒有人會在今天去大馬士革(敍利亞首都)或巴格達(伊拉克首都)置業，因為買了也不安全，不但可能會被戰火波及，而且還可能出現新政府上場後更改產權制度的風險。香港樓市過去亦多次受政治因素影響，如1967至1969年間與1982至1984年間，香港樓價曾大幅下跌了四成，前者是因為香港左派受文革激進思想影響，進行反英行動；後者則因為中英談判香港前程未有結果。
現在香港的前程又出現了變數，反建制派決心要阻止「一國」在香港的作用，但北京卻視此為中央應有的主權，兩者南轅北轍，雙方又不願退讓，衝突在所難免，發展下去，最壞可導致一國兩制的失敗，連基本法也只好被放棄。一旦失去了既定的遊戲規則，香港的前景將無法預測，繁榮穩定將變成一句空話。若情況真是朝這個方向發展，樓價應大跌才是，但近日香港的樓市卻並非如是，投資者好像未有這樣的預期。
出現這種情況，要麼是投資者對政治形勢了解不足，忽視了入市的風險，要麼是投資者衡量過形勢後，覺得風險有限，無需擔憂。在現實世界，可能兩類情況都同時存在。
近期樓市表現得最好的是中小型住宅市場，買家以剛性的用家為主，他們考慮的主要是自己的實際需要；加上現時利息低，供樓的花費與租樓差不多，所以沒把政治因素放在心裡。
不過，近期亦有國際上的大企業在香港作大額的地產投資。其中最矚目的是花旗集團以54.25億港元買入觀塘的One Bay East。一個這麼成熟的集團，在作出這麼巨額的投資時，不可能沒作風險評估。
或許，他們覺得佔中很難成氣候，鬧一段時間之後就會平息，對做生意影響不會太大。但這又似乎過度樂觀，與形勢的發展不盡吻合。另一個可能性，這些國際性的大公司，本身在內地也有投資，如果他們在「一國」已投了不少，那就不在乎香港是否會只剩下「一國」而沒有「兩制」了。
對地產投資者來說，他們最關心的是：(i)政治是否穩定；(ii)產權是否受保障；(iii)經濟是否有增長；(iv)供求會否失衡；(v)稅制是否合理；(vi)利息會否過高。投資者應是衡量過以上因素後，整體上仍覺得利多於弊，才會作出這麼大的投資的。
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