何車500：海油化學有得諗
■楊業新任首席執行官的海油化學，折合估值較全球最大化肥股Potash折讓達五成。資料圖片
全球最大的化肥股Potash(加拿大：POT)，股價年初至今上升15%，有啥trading idea？不妨吸納本港掛牌市值最大的同類股海油化學(3983)。海油化學年初至今下跌14%，較Potash落後29個百分點。
1)Potash市值高達2,467億元，相等於海油化學內資股加H股總市值192億元的12.8倍，現價較去年7月低位高出40%，較十年前大升520%(同期多倫多綜指只升80%)。彭博綜合預測，今年預期PE22.7倍，預期PB3.43倍。
2)海油化學產銷化肥(主要為尿素)及化工產品(主要為甲醇)，亦產銷磷肥，是中海油集團陣營成員，實力不必懷疑。現價4.16元，往績PE9.2倍，彭博綜合預測，今年8.7倍，較過去五年平均折讓近四成，較Potash折讓更達62%。海油化學今年預期PB0.98倍，較以往平均1.70倍及較Potash有大折讓。
3)海油化學去年底手上淨現金近37億元，財政極佳。
4)海油化學H股市值73.7億元，澳洲聯邦銀行、摩通、貝萊克等六大基金，共持35.59%。
★海油化學值得一諗，短炒目標價4.67元，中線5.43元，上升空間31%，折合估值仍較Potash折讓五成。中央三農政策對海油化學有利。
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