陸羽仁 BLOG 2014年7月7日
變型金剛指數
2014/7/7 上午 09:01:44
網誌分類: 經濟
呢幾年，儘中國經濟活力放慢，尤其係內地樓市，今年第1季急促降溫。由於內地樓市佔了中國經濟增長的15%，兼且直接或間接影響到的行業有成40個咁多，樓市唔得，整體經濟就好難有運行。
然而，摩根士丹利對中國經濟又唔係咁悲觀，指出中國經濟或者正在放緩，但由於內地消費者的消費能力仍然強勁。經濟唔會出現好多其他老外分析員所擔心?鵅u硬著陸」。
大摩如何得出上述結論的理據幾有趣，值得同大家分享。大摩認為中國大衆市場消費者支出增長，頗具彈性。這可以從幾集《變形金剛》電影的中國票房可以睇到。《變形金剛4：絶跡重生》上映首個周末，內地票房達到9600萬美元，佔全球票房收入的三分之一，打破中國票房紀錄。綜觀《變形金剛》系列影片，見證到中國消費者消費能力，在過去七年間的演變。2007年首部《變形金剛》上映時，中國佔全球票房只有6%，2009年的第二集佔9%，到2011年的第三集，升至16%，第四隻達到33%！
大摩策略師指出，中國票房收入保持強勁增長，只係其中一項重要指標。事實上，主要家庭消費(汽車、航班乘客數、總零售銷售、餐飲、澳門博彩等)一直以兩位數或接近兩位數增長。其中電子商務今年首季，按年增長了28% 。這解釋了在內地住房市場放緩、相關投資放慢的同時，為何中國總體宏觀經濟仍能保持韌勁的主要原因，關鍵在於中國消費和服務業的持續快速增長。
至於股票投資策略，監於中國消費者的消費能力持續強勁，大摩建議投資者下注消費類、IT、醫療保健以及銀行、保險和能源公司。
大摩呢個分析幾另類，特別係「變型金剛指標」相當有趣。變型金剛係「細路戲」，好適合內地呢種正在急促發展的新興市場心態，講官能刺激，重即時快感。在內地睇套戲唔平，加埋人仔匯價，好多時貴過香港。但陸羽仁在內地觀察，城市人好願意消費，很有香港80年代初那種感覺，即使賺3幾千元月薪的民工，用近幾十元睇套戲也面不改容，所以話內地消費放慢，只是百貨公司那種消費放慢，只是送禮消費放慢，大眾化的消費仍有不少空間。
不過講到股市，又是另一回事，除了要數字好轉，人人見到之外，還要更多像大摩那樣的大行，睇好番中國市場，吸引外國資金再回流，股市才有起色。
陸羽仁
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