股場放大鏡 - 歐陽風 2014年9月22日
股場放大鏡:中國農產品歸邊故事
殼股有價,小型上市公司大股東都在絞盡腦汁如何將貨源歸邊再炒上,像企展控股(1808)低價發行16%新股的方法已算溫和,做得更狠應該是大比例供股。中國農產品(149)去年12月就建議合股後大供股,首先將股份40合1,再以每股0.465元進行1供15,涉及發行11.06億股。而每供1股可獲發1股紅股,集資總額5.15億元。
現價入場平過股東
這單交易看是大比例攤薄股東權益,實際上有更精準的計算在內。供股前中國農產品由PNG集團(221)持有23.54%,宏安集團(1222)持有0.04%,公眾股東持有76.42%,PNG作出不可撤回承諾,同意按比例供股及額外認購6,300萬股,宏安亦作出不可撤回承諾,同意按比例認購。同一時間位元堂(897)及宏安已同意包銷合共4.56億股供股,各佔一半,金利豐(1031)則包銷其餘供股3.267億股。若公眾股東全部放棄供股,由上述包銷商包銷,則PNG所持股權增至28.9%、宏安持股增至19.43%,以及位元堂持19.39%,三公司合共持67.72%,加上金利豐持有27.79%,公眾股東持股大降至4.49%。
經過財技安排,並獲收購清洗豁免後,以上各方達到低價大手增持目的,卻又毋須提出全面收購。宏安系今次以平均成本0.4359元收貨,料是看中公司每股NAV達1.23元的高資產值。中國農產品現價0.35元仍遠低於大股東收貨價,對街外股東而言又係一個股仔投資好機會。
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