曾淵滄專欄：大戶出招震走散戶
■回升股份中較突出的是?控，創今年新高。資料圖片
今年4月10日，總理李克強親自宣佈滬港通將開通，4月11日開始恒指反覆下跌，調整幅度達6.64%，9月4日，離滬港通正式開通只剩一個多月，恒指出現八連跌，下跌再回升，這段時間，恒指向下調整近半成，幅度也不算小。
第一次調整與第二次調整，本質上有相同也有不同之處，共通點是不少散戶不認為滬港通是甚麼好消息，不同則是第二次調整時，恒指已比第一次調整時高逾2,000點，調整比例也比較小。兩次調整都是大戶壓價，第一次壓價目的是滬港通消息來得突然，大戶手上沒有足夠的貨，要壓價買股，第二次壓價是因為許多散戶已入市，散戶太多，要再推高股價不易，得壓價趕走散戶。
?控罰款潮料尾聲
9月19日恒指上升137點，但恒指成份股中只有14隻上升，34隻下跌，這是很奇特的現象，說明個別恒指成份股股價大升時，大戶也壓不下，但餘下的恒指成份股，在缺乏個別好消息的支持下，仍無力回升，繼續下跌。
回升股份中較突出的是?控(005)，蘇格蘭獨立公投失敗，英鎊回升，?控一舉創今年新高。過去幾年，?控先後遭到英國政府與美國政府以各種理由罰款，影響業績，但相信罰款潮已近尾聲，?控該是恒指成份股調整潮中，表現最好的股份。調整幅度大的大藍籌股，也有吸引人的地方，理由是股價相對便宜，長實(001)在9月份的調整中，調整幅度為10%，是恒指調整幅度的兩倍，對沒貨在手的人而言，該有一定的吸引力。
曾淵滄
大學教授
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