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2014年9月22日 星期一

金融High Tea 2014年9月22日

金融High Tea 2014年9月22日
Marketing為王
2014年09月22日
阿里巴巴上周五在美國上市,定價68美元,第一手開賣已經跳升至92.7美元,之後全日企於90美元上方,收市報93.89美元,比招股價高38%。從香港股民角度看,無得炒阿里巴巴,覺得走寶。

阿里巴巴原本打算在香港上市,大家就可以玩吓炒作遊戲,搵番三茶兩飯。不過陸羽仁與好多資深股民傾過,大家對阿里巴巴嘅老闆馬雲印象麻麻,認為呢條友永無益人。阿里巴巴部份業務曾在香港上市,後來股價表現唔好就退市走人,股民對佢自然無乜好印象。

大吹客戶為先
無論如何,馬雲可以搞出全球二十大之一的上市公司,自有其成功秘方,其中的關鍵係Marketing(市場推廣)。阿里巴巴在紐交所上市的敲鐘儀式,馬雲沒有企出來。鏡頭所見,敲鐘台上有8人,有男有女,而且女性較多,當中還不乏美女。馬雲話他們都是淘寶天貓開店的客戶,讓他們親自敲鐘,正正代表了馬雲的經營哲學:客戶第一,僱員第二,股東第三咁話。

這就是Marketing啦!明明係公司上市,按道理應該以股東利益為主,馬雲就玩有型,話要客戶排第一。當然,他心知肚明,由於阿里巴巴的上市定價克制,買阿里巴巴股票,有賺無賠,股東非常滿意,自然沒有再講討好股東說話的需要。馬雲呢個時候話客戶第一,還身體力行,大玩唔出席上市現場這個遊戲,將敲鐘咁威水的儀式讓畀客戶,其Marketing的手段不可謂不高。

這還不止,他作為一個美國夢的中國版,人人羨慕。他接受美國的電視台訪問,主持人問他心目中的英雄是誰。他說是阿甘(Forrest Gump)。在電影《阿甘正傳》中,阿甘話「人生如一盒朱古力,你永遠也不會知道你將拿到甚麼。」(Life was like a box of chocolates. You never know what you"re gonna get.)馬雲話他每次沮喪,都再睇呢套戲,記住「無論乜嘢變,你仍然是你」。

扮阿甘食老虎

馬雲說話可以講成咁,你話係唔係「高」呢?馬雲沒有說他的偶像是股神巴菲特,或者是微軟老闆蓋茲,而係阿甘,我覺得他已多多少少吃透了美國文化,小人物當道。他以阿甘自居,好明顯玩緊「扮阿甘食老虎」嘅遊戲,諗住食美國股民一鑊啦。看完馬雲這些上市小動作,我覺得他是一個天生Marketing高手,所以才能由一名導遊,變成超級巨企的老闆。

以阿里巴巴首日收市價計算,市值達到2310億美元,已經超過facebook的2000億美元市值,亦成為全球二十大企業之一。如果兌換成港紙,阿里巴巴市值1.79萬億元,比騰訊(700) 的市值1.17萬億元,高53%。馬雲持有的支付寶現時還未上市,如果支付寶的估值有700億美元,阿里巴巴加支付寶的總市值就係騰訊的一倍。阿里巴巴及騰訊都是中國非常有概念而且強勁的公司,兩間公司的核心領域業務,在中國都是非常壟斷的,都一樣好有潛質。要準確地計算這類公司的合理市盈率(PE)及市值會比較困難,概括地估計,阿里巴巴及騰訊的規模及市值,應該相去不遠。阿里巴巴在美國上市後的市值,加上支付寶,居然比騰訊高咁多,比較合理的解釋,係美國科網股市場比香港熱很多。

科網股仲輸五六成
由於阿里巴巴上市,上周五港股也炒炒科網股,騰訊收報125.2元,升1.87%。其他科網股神州數字(8255) 收報1.61元,大升24.8%;IGG(8002) 收報4.67元,升7.36%。表面睇,好正呀。不過,大家真係要捽捽眼睇清楚啦,騰訊其實已經算係不錯了,只比8月高位134元低6.6%。大家不要見到神州數字上周五勁升25%,就以為呢隻股好得,其實這個價位仍比高位大跌61%!IGG也較高位插了超過57%,即使是比較大隻科技股好似金山軟件(3888) ,都插咗好多,較年內高位低38%!大家只要將鏡頭拉闊一點,本地的科網股,基本上是一齣齣慘劇。

我此前都講過,香港股市未到大好的時候。與美股本質不同,美股是大牛市,股價一路反覆向上,港股只屬上落市,即使有滬港通,也未到大牛市。在上落市中,資金在輪流炒不同板塊,去年炒科網股和濠賭股,今年,已經轉走晒去炒第二味,例如地產股。如果你一本通書睇到老,還在炒去年當旺嘅科網股,隨時輸到命都無。

唔好見阿里巴巴得,又走去炒科技股,香港科技股唔當炒。你問如果上星期買了科網股,點算?我建議你執到水的話,見好就收啦。通常大股上市,上完市後,當地市場的亢奮度都會減低。香港科網股市場基本上好冷,如果你睇完周末的報紙,以為科技股有得炒,跟人炒,科網股反彈一下,過一排又會跌番落嚟,變番地底泥。

水多炒吓新股
那麼,香港現在有乜好炒?我覺得其中一樣係炒新股。上星期,中國最大租車股神州租車(699) 首日掛牌,股價急升近三成,買中一手都執到2460元,係今年第二賺錢嘅新股,僅比年初上市的MAGNUM(2080) 少賺220元。神州租車是否真係咁勁?唔知道。但現時市道好,炒炒新股還可以。

另一隻新股中廣核美亞(1811) 即將上市,首日招股已錄得逾百倍超購,好多中小型證券行借爆孖展。無論係神州租車也好、中廣核美亞也好,都有些概念,前者有租車概念,後者係唯一的核電股概念,估計上市都可以炒作一番。不過,大家切記,不要與這些股票做人世,如果上市「嘭嘭」聲升咗上去,我覺得你都要小心,都要搵位落車。嚟緊嘅10月,有滬港通,所以新股仍可以炒吓,在市場熱的時候買咗新股,賺咗錢唔走,到市場變冷的時候,就夾住走唔甩啦。

陸羽仁
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