飛達虧轉盈前景亮麗
2014/8/29 上午 10:14:51
網誌分類: 經濟
以產銷及批發零售各類帽子為主業的飛達(1100)
，在宣佈良佳業績後股價反而見有沽壓，主因是公司早前已發表了轉虧為盈的預告，同時中期股息只維持派1仙，使部份投資者沽貨套利離場，不過，股價在低位亦見有承接。 孟加拉設廠降成本
飛達去年上半年錄得1600萬元虧損，今年上半年反過來錄得盈利1700萬元，合每股4.3仙，管理層對於下半年展望良佳，我則預期全年每股盈利可望達到9仙以上，末期息將至少回復到前年每股派2仙的水平，即全年合共派息不少於3仙。
對於輕工業類中小企細價股來說，飛達的息率回報並不吸引，不過，飛達卻是極少數可以克服製造業不景氣及成功轉型的輕工業公司，業務正走向多元化，前景亮麗。飛達現時在珠三角僅保留一間工廠，其他已改為出租賺取租金，而在孟加拉成本較低的新工廠則進入擴張期，中孟兩地的員工數目此消彼長，到今年年底，在孟加拉的工人將會增加至二千多人及繼續擴大生產線，而在中國的工廠，預期會進一步減至二千人以下，改為以研發新產品為主。
管理層表示，客戶對於孟加拉工廠的生產質量感到滿意，因而可以在當地大量增產，令到營業額上升，而毛利率更能大幅提升，預期今後還會進一步改進，在批發貿易和零售業務方面，飛達除了推廣自我品牌外，亦加強與迪士尼合作，生產與最新電影系列相關的帽子，亦開始代理其他服飾產品。
加強與迪士尼合作
貿易環節近年已有盈利，至於在中港兩地經營零售業方面，今年上半年的虧損總額已減少至100餘萬元，較去年同期接近蝕了900萬元大幅減少，預期在不久的將來便可帶來盈利。管理層對於公司整體業務前景充滿信心，認為三方面均已鞏固根基，今後可望為股東帶來最佳回報。
其實，飛達去年下半年已扭虧，但由於上半年蝕得多，去年全年僅錄得微利，市盈率高達四十多倍，今年業績大幅改善，預期市盈率僅為個位數字，若果公司能夠慷慨派息，相信會更有助於股價的提振。飛達的市值僅為3億餘元，每股帳面值超過1.2元，股價為資產淨值的七成，是淨現金公司，舊廠房有價，存在?被買殼收購的可能。
曾廣標
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