趣遊樓市 - 脫苦海 2014年9月3日
賣樓不如多收租
今年其中一個最矚目的發展項目，觀塘重建第二期及第三期住宅項目，終由信和華置財團奪得，市場估計標價僅與市建局收地成本睇齊，雖然其後發展商也要與市建局分紅，但廿多年的努力，最終都只是完成了作為市區重建的使命。
近年信和經常都夥拍市建局興建住宅，包括觀塘重建第一期的觀月樺峰，亦有參與一些大型發展項目，較具規模有大埔白石的天賦海灣和逸瓏灣。現在以最高價擊敗所有對手獲得觀塘重建第二期及第三期，總算是補充了土地儲備。
按照信和最新公佈業績，今年中擁有現金及存款144億餘元，扣除貸款總額80億餘元，擁有淨現金63億多元，若以是次以接近70億投得項目，再加上要投入數十億建築費，暫時未必有意競投如大圍站上蓋等大型項目。
過去信置多次高價投得大型項目，都是以住宅為主，即如現時的奧海城商場，亦是隨住宅項目而來。做住宅的好處是資金回籠快，只要出售樓花就可套現，不似一些收租物業，每年只有數個百份點的回報，可是在物業價格節節上升之下，住宅單位賣了，餘下的升值就拱手讓人，不似一些有大型收租物業組合的發展商，每年除獲得租金收入之外，投資物業升值又變為重估盈利，又可以將收租物業抵押借平錢。
加上信和的外資背景，未能建立農地儲備，要發展就要高價競投，或者夥拍如港鐵和市建局等機構合作，在在都局限了盈利。
不過，筆者就看到信和在各區有為很多工廈和商廈，不少位處有潛力的地區，如九龍灣和觀塘，可受惠於起動九龍東，如藉機擴大收租物業組合，也有助於提升盈利質素。
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