股場放大鏡：先鋒醫藥再展新升浪
先鋒醫藥(1345)上周五股價異動，在這種不明朗市況中破頂而上，或有後著。該公司主要在中國為進口醫藥產品及醫療器械提供綜合性營銷、推廣及渠道管理服務，上半年收入增長34%至7.3億元(人民幣．下同)，純利增長22.5%至1.3億元，但扣除以政府補助形式的稅收返還影響，實際增長近八成，毛利率32.7%，原因是加大了產品推廣力度、增加醫院及藥店推廣工作。
另外，佔較大銷售比重是的兩大品牌愛爾康同戴芬。前者是全球最大的眼部保健公司，雙方將繼續加深品牌關係，後者拓展銷售渠道，也令上半年業績再得不俗進展。先鋒又積極改善產品組合，今年分別與新加坡BioMers及美國Life Spine合作，將引入牙科產品及骨科器械。
先鋒雖是上市不足一年的新股，但始創至今已有逾17年歷史，在引進海外中小型醫藥產品、醫療器械之綜合性營銷、推廣及渠道管理服務，富有相當經驗。單是在綜合性銷售、產品推廣和管理上，相關收益便達4.86億元，增長五成，毛利增長逾36%，此項業務佔公司整體毛利達71%。
PE22倍不算貴
此外，先鋒銷售的醫藥產品繁多，絕大部份為處方藥品合共32種，當中包括眼科、鎮痛、心血管病、呼吸系統疾病、免疫及其他治療領域等，另外亦專治療關節炎及脊柱的其他發炎性風濕類疾病、關節和脊柱的退化疾病有關的疼痛等。先鋒往績PE約22倍，在藥品股中不算昂貴，破頂後將再續升浪。
歐陽風
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