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2014年11月21日 星期五

對沖國度 - 黃國英 2014年11月21日

對沖國度 - 黃國英 2014年11月21日



日經指數
重提舊事,是因為現在日本的情況相當類似。最近兩三日,日圓屢創新低,跌勢加劇,可是期間日經指數卻有寸步難行的感覺,應升不升,市場似乎是對日本企業前景改投不信任票。

日本股市內傷格局
要知道日本和美國不同,美國始終有強大的國力,美元當時更弱也好,地位也是根深柢固世界認可,日本人未必可以複製絕處逢生的奇跡。何況論創新技術與品牌,日本已經被美國大幅拋離。所以今次見到日本股市出現內傷格局,是相當擔心,而且覺得應該有所行動。

期權最適合去博黑天鵝事件,不必直接沽空日經期指如此冒險。應該分兩注行動,一注買十二月,一注買三月,行使價也不必太近,用1,000點以外的價外put以小博大已可以。因為假若安倍經濟學證明了失靈,重返最近一次升浪起步位,大約15,800點水平其實並不困難。出盡渾身解數也是如此,底牌被揭的話,可以十分利淡。

對於日本資產,例如股票或地產,應該抱觀望態度,直接追沽日圓會是更好的行動,弱日圓未必可以救到日本,甚至隨時跌得更勁,令人失去信心,沒有興趣投資日本以至撤資。

豐盛金融資產管理董事 黃國英(作者為註冊持牌人士)
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