市場經瑋度 - 黃瑋傑 2014年11月21日
實施「償二代」對內險股的影響
四大保險企業陸隤公布了首10月保費收入數據,呈現回暖跡象,為內險股帶來支持,國壽(2628)上升約0.5%,其A股一度上升超過5%;新華保險(1336)上升1.5%,其A股一度上升超過6%.
四大險企首10月保費收入合計8262億元人民幣,同比增長9.7%,但環比下跌22.3%.其中,壽險保費收入合計為6245億元,同比增長6.4%,環比則下跌23.9%.第四季為保險業傳統淡季,部分公司開始為下一年業務作部署,產品和渠道投入力度有所減弱,所以保費增速一般較為緩慢.
國壽首10個月累計保費收入約2904億元,同比下跌約0.89%,較首9個月的2%跌幅進一步收窄.平保(2318)緊隨其後,首10個月累計保費收入約2743億元,同比增長22.4%,貼近較首9個月22.8%的增速.其中,平安壽險、平安產險、平安健康險及平安養老險首10月保費收入分別為1498.4億元、1163億.6億元、3.5億元及77.8億元,同比分別增加19.9%、25.3%、37.5%和29.9%.
太保(2601)首10個月累計保費收入為1656億元,增長9.2%,亦貼近首9個月的9.41%增速.太保壽險和太保財險首10月保費收入分別為884億元和772億元,同比分別增加4.8%和14.8%.新華首10月累計保費收入為958億元,同比增加13.4%,較首9月的19.3%增速顯著放慢,但其10月份單月保費收入達到96億元,顯著高於9月份的87億元和8月份的51.5億元.
另外,還有一個關於保險業的消息,中國保監會副主席陳文輝表示,一旦準備工作完成,保監會將盡快正式實施「償二代」.所謂「償二代」,是指第二代償付能力監管體系.為進一步加強償付能力監管,完善監管制度體系,2012年3月,保監會印發了《中國第二代償付能力監管制度體系建設規劃》,總體目標是用三至五年時間,形成一套既與國際接軌,又與中國保險業發展階段相適應的償付能力監管制度.
第二代償付能力監管制度體系採用三支柱的整體框架:
第一支柱:資本充足要求.主要是定量監管要求,包括:資產負債評估標準、實際資本標準、最低資本標準、資本充足率標準和監管措施等.
第二支柱:風險管理要求.主要是與償付能力相關的定性監管要求,包括:公司全面風險管理要求,監管部門對公司資本計量和風險管理的監督檢查等.
第三支柱:信息披露要求.主要是與償付能力相關的透明度監管要求,包括:對監管部門的報告要求和對社會公眾的信息公開披露要求.
由於”償二代”更科學化地計量風險,減少了”償一代”過於粗略的計量方式所帶來的資本冗餘,可以令壽險和產險行業分別釋放約5000億元和500億元的資本溢額,有助提高行業資本使用效率,對行業帶來正面影響.(筆者沒有持有上述股票)
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