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2014年11月24日 星期一

財智語陸 - 陳永陸 2014年11月24日

財智語陸 - 陳永陸 2014年11月24日

財智語陸:要擺脫滬港通陰影


■不要受滬港通初期反應不佳而動搖,因為整體形勢已變。資料圖片


上周五本欄已指出,以內地最新PMI及PPI的持續疲弱,中央短期內會放水,因此要累積中資股。言猶在耳,人民銀行突然減息,將一年期存款和貸款基準利率分別下調0.25和0.4個百份點,並擴大存款利率浮動上限。原先我亦認為人行放水,會繼續加大定向降準的手段,但今次一出便落重藥減息,儘管中央表示仍會維持穩建的貨幣政策,但今次突然手鬆,已確認進入加速放水周期,亦已反映中央是憂慮中國經濟硬著陸的風險。內地遲遲未肯大力放水,其一是美國仍於QE階段,中國要防範再有熱錢投機性地流入,所以當美國停止買債後,便可以較安心放鬆銀根了。

內地放水接二連三
減息可以解決中國的經濟問題嗎?當然不可能,不少評論指中國今次減息是飲鳩止渴,因為內地產能過剩問題仍然嚴重,減息刺激投資,有機會令問題惡化。不過大家暫時不用過慮,好像歐美搞了QE後,美國現在才叫有起色,歐洲的更不用多說,投資市場永遠炒憧憬,實際情況好壞已是很久之後的事,而我相信以目前內地的低通脹環境,之後仍會放水,利好內地及本地股市。

今日恒指料大幅高開,之前一直重倉的基建股如中鐵建(1186)、中鐵(390)等,受惠於政策扶持外,利息下調亦有利減低債項利息支出,繼續加注。至於負債較高內房股,更加是追落後的主力板塊。大弱勢的油股、燃氣股在淡倉回補下,可望有不錯的反彈。整體而言,大家應要擺脫滬港通反應不佳的影響,因為整個客觀條件明顯已轉變。

陳永陸
獨立股評人

陳永陸
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