陸羽仁 BLOG 2014年11月10日
可惜
2014/11/10 上午 04:13:09
網誌分類: 經濟
美國上周五公布10月非農就業數據不過不失，失業率係6年以來最低。上周五美股反覆靠穩，杜指與標普500指數刷新歷史收市紀錄。杜指微升19點，收報17574點；標普500指數微升唔夠1點，收報2032點；納指逆市微跌6點至4633點。總結全個星期，杜指升1.1%，標普500指數漲0.7%，係連續第三周向上，納指靠穩，微升0.04%。
美國上周五公佈10月非農就業增長人數，連續第9個月超過20萬，向上月比較環比增長21.4萬，差過市場預期的大約24萬人。最新的失業率則降至5.8%，去到6年以來最低。Huntington Asset Advisors索倫蒂諾公司基金經理皮特表示，「這份數據還過得去，市場沒有不太失望，但也沒有驚喜。不過，數據沒有表明美國經濟正在加速增長。」另有分析指出，由於薪資增長仍然疲弱，意味著聯儲局可能不會急於開始加息週期。
聯儲局主席耶倫上周五表示，貨幣政策應隨著經濟活動和通脹正常化而正常化，財政支撐不足，會削弱美國和全球經濟的復甦進展。在全球復甦緩慢之際，仍然需要支援性政策，貨幣政策正常化將會成為復甦的重要信號，佢又同時提醒投資者，貨幣政策正常化可能會導致金融市場波動加劇。
而紐約聯儲主席達德利(William Dudley) 亦和應了耶倫的講法，話聯儲局加息會循序漸進，加息的話，意味著經濟已恢復健康，必將是受歡迎的。他認為儲局於2015年內開始加息。而許多新興市場經濟體已經為本次美國收緊政策循環做了更好的准備，意思可能係新興市場經濟及股市近期疲憊不興，已經消化了聯儲局收水的負面因素，即使面對加息週期開始，當地經濟股市出現特大動蕩的情況，未必會發生。
鄧普頓 (Franklin Templeton) 新興市場部主席麥樸斯 (Mark Mobius) 上周四接受《CNBC》電視節目「Squawk Box」訪問時，講關於現在投資什麼好？他說美國可能是目前最適宜投資的市場，因為美國經濟現在穩定地成長及發展。至於新興市場，他認為像中國、印度、南韓及墨西哥等國家，坐擁大量的外匯儲備，負債相較於GDP的比例低，問題是如何運用到這些資金，例如真正成為放款，投入實體經濟內。
中國的確有麥樸斯講的坐擁大量外匯儲備而未有足夠良好投資的問題。在中國經濟三頭馬車中，投資過去一直佔主要部份，很多時比出口和內需更重要，中國的投資主要作基建投資，如今做得七七八八，慢慢進入有錢無處大量投資的狀態。
而阿爺正密鑼緊鼓研究推行中國版「馬歇爾計劃」，就是要把錢投到外國去。中國一直想效法美國在二次世界大戰之後推出的「馬歇爾計劃」投資歐洲的狀況，謀劃絲路計劃，將資金投放到亞太區所謂新絲路沿線的國家，既將國內過剩的產能「送走」，從而帶動國內的製造業、基建及運輸業的生產及出口，刺激正在放緩的經濟。同時亦將人民幣國際化，因為中國大量對外投資，這些投資的回報，債務的償還，將以人民幣結算。
這個計劃的機會大，風險和阻力也大。美國自然會阻止中國推動這一計劃，影響沿線國家對中國投資計劃的參與度，那些投資計劃的效率和未來的償付也存在風險。但若成功的話，將把中國經濟推上另一台階，令投資中國市場，變得有巨大潛質。
中國借開亞太經合組織會議之機，大力推動這個中國版「馬歇爾計劃」，相關基建股最近亦炒到不亦樂乎，若然香港無佔中，在這個「馬歇爾計劃」加滬港通之刺激，勢必大炒特炒，如今㩒住唔太鬱，實在有點可惜。
陸羽仁
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