匯銀暴跌又見吸引力
2014/12/10 08:43:37
網誌分類: 經濟
中國內地股市近期如猛牛出閘火速狂奔，昨日終於首次撞欄向後回彈，近期升勢跟不上的港股，卻亦要跟隨向下，今輪A股的升勢集中於大型權重藍籌龍頭股票，反之，早前熱炒的細價股和創業板，卻已紛紛出現回吐，我認為，這是逐步回歸價值投資的開始，但藍籌巨企熱炒之後，也要?W氣。
作為全球第二大經濟體，中國不可能長期出現藍籌股賤賣及資金集中於炒概念股，前者的市盈率低至幾倍，後者平均高達數十倍，當內地資金回歸巨企，香港中小企股票同一時間亦無運行，不過，本地具業績支持的細價股與內地的不同，估值平均偏低，股價大幅回落反而又是收集的機會。
匯銀家電(1280)
經過連續兩年虧損後，今年上半年恢復盈利，下半年開始利用現有銷售渠道開展彩票代售業務，既有業績支持，又有夢想空間，股價早前曾一度回升至80多仙，其後由於發行新股收購物流業務，作價63仙與當時市價有較大折讓，因而阻礙了股票的升勢。 近期由於細價股調整潮，兼且中央開始查察地方彩票業的運作，令匯銀股價再次回落，昨日更洗倉式暴跌兩成！
彩票業監管有利大銷售商
匯銀每股資產淨值85港仙，上半年每股獲利超過4港仙，保守估計，全年盈利可達8港仙以上，這個估算是假設新的彩票業務仍未提供盈利或虧損。
匯銀主業在江蘇和安徽兩省的三四線城鎮經營家電零售和批發業務，是該兩省的家電銷售龍頭，受惠於農村城鎮化，管理層也拓展電子商務平台，除了積極發掘各類電子商機之外，也協助實體店促銷，為網上網下相結合(O2O)幹出了成績。
匯銀在兩省直接或間接擁有兩千多個銷售點，近月獲兩省彩票當局授權代售福利彩票和體育彩票，估計應可較快賺取利潤，上月公司宣佈彩票業務拓展至上海市，反映出它在兩省的彩票業務應已有了一個好開始。
中央近期加強對地方彩票業的監督管理，保障買彩票者的權益，似會阻慢行業的發展，但我認為，今後更有利於匯銀等具規模的代銷商。
匯銀今年曾多次大上大落，昨急跌至0.50元才初見支持，我認為已屬偏低，可小注收集待宣佈全年良佳業績，料今個年度可恢復派息。
曾廣標
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