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2014年12月16日 星期二

一周三件 - 錢雋 2014年12月16日

一周三件 - 錢雋 2014年12月16日


一周三件:中鎳估值平抵博


■董書通任主席的中鎳資源,現價0.245元,PB僅得0.25倍,值博率高。 資料圖片



湖南有色(2626)阿媽,計劃以高達3倍PB,私有化湖南有色,場內中鎳資源(2889)嘅PB,未計任何增值,家陣PB得0.2咁大把。

中鎳主打礦石貿易,鎳精粉(不鏽鋼原材料)同鋼材產銷,呢期兼加埋勁有前景嘅特鋼生產。中鎳去到今年6月嘅NAV1.03元,現價(0.245元)PB得0.25倍,好吸引,但條數未計完。

生產特鋼前景亮麗
中鎳上年頭公佈,話出售南洋礦業30%權益,代價近11.4億元,獲利9億元。中鎳半年度成績單講,呢壇製作,預期今年尾完成。單係呢壇出售,現金一回籠,中鎳淨借貸比率,將會跌到得25%勁安全水位。又呢次出售變現,相當於中鎳每股0.43元,遠超過現價,兼每股獲利/增值0.34元,係現價近1.4倍!

若果按呢壇交易獲利百分比計數,南洋礦業總權益潛在增值,係高達30億元,相當中鎳每股1.13元,中鎳NAV係2.16元,PB得0.11倍。無論以場內資源股,或者鋼材股比較,中鎳PB平咗一大截。

中鎳開特鋼瓣數,年產50萬噸特鋼規模,已經搞掂。呢壇製作,食住祖國包括軍工、航天、武器等等,對高質量鋼材龐大需求。尤其前邊嘅軍工,未來產業規模,斷萬億元人仔計數,呢part業務,有前途。

祖國特鋼股大冶特鋼同西寧特鋼上到1.5倍PB、南京特鋼都講緊1倍,中鎳又係大折讓咗近90%!上邊湖南有色獲阿媽提私有化,股價創咗三年新高,中鎳家陣潛喺八年大底,比2007年高位5.46元,大跌咗96%,殘到爆。

買中鎳,當翻半番到0.375元計,都仲未上到一年高位0.4元,PB都係得0.17倍,比起任何行家,仲係超吸引。

錢雋
細價股專家
本欄逢周二、三、五刊出

錢雋
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