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2014年12月30日 星期二

看圖佈陣 - 祝文韜 2014年12月30日

看圖佈陣 - 祝文韜 2014年12月30日


看圖佈陣:光國夠全面可見14元




中央大力鼓勵節能環保,相關企業特別是龍頭企業,未來十年八年都會好景。本港上市公司當中,最全面的節能環保企業非光大國際(257)莫屬。光國的主要業務包括運營環保能源項目(包括垃圾發電廠、工業固體廢物填埋場及危險廢棄物填埋場)、環保水務項目(汙水處理廠及中水回用處理廠)以及新能源項目。

垃圾發電增長勁
截至去年底,光國已落實的項目共80個,今年繼續努力物色新項目,早前就分別與江蘇省宿城區政府及灌雲縣政府簽訂協議,投資3.5億元人民幣建設及營運農林生物質能產業化利用及集中供熱項目。

垃圾發電佔光國收入約三分之一,事實上集團已成為全國規模最大的垃圾發電營運商。光國今年取得的垃圾發電項目較以往為多,今年以來獲取的項目每日可處理垃圾1.14萬噸,令集團的儲備項目日處理產能增至2.4萬噸。

未來四年,儲備項目可支持集團每年有6,000噸產能增長。瑞銀預測,內地「十三五」規劃中會大幅增加垃圾發電項目,因為中央偏好垃圾發電多於堆填,全國垃圾發電裝機容量將由明年底的日處理量23萬噸,增至2020年的60萬噸,作為垃圾發電的龍頭,光國自然大有可為。

環保水務方面,光國早前將其環保水務業務全數注入漢科,收取漢科股份作為代價,並成為漢科最大股東,有助集團擴大環保水務業務的規模。

光國上半年營業額29.44億元,按年升19.34%,純利8.02億元升23.33%,表現不俗,預料全年增長可達三成,現價買入,中線目標14元,跌破11元止蝕。

祝文韜
本欄逢周二刊出

祝文韜
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