陸羽仁 BLOG 2015年2月25日
國際孤兒仔
2015/02/25 09:33:24
網誌分類: 經濟
匯控真係成為國際孤兒仔，要大唱孤星淚。佢瑞士子公司助人逃稅事件未完，
又出現操控金屬定價的調查，《華爾街日報》話，美國司法部就操縱貴金屬定價，向滙控、巴克萊、瑞信、高盛等銀行調，以了解佢地有無操縱黃金、白銀等貴金屬倫敦定價。呢啲調查結果只有一個，懷疑你有操控，唔想打漫長官司，賠錢啦。隨時匯控又要賠幾十億，佢都可以話屋漏更兼逢夜雨啦。
證券界見匯控股價跌，就問佢會否回購支持股價，匯控行政總裁歐智華在分析員會議話，因銀行業資本要求不斷提升，在可見將來都不會進行股份回購計劃。去年年末滙控普通股權一級資本比率為10.9%，據2019年《巴塞爾協議三》的要求，集團一級資本比率最少需達12%至13%才符要求，故可見將來匯控還要搵錢充實資本，當然不會動用資本回購股票。
匯控生意不前，又不斷被人罰錢，監管要求高銀行業成本大升，過去幾年只靠節約支持盈利，到去年業績頂唔順，就係「技窮」的表現，隻股有點五癆七傷，長線投資者咪掂。昨日滙控窩輪成交額高達25.3億元，當中88%為認購證，超短線博反彈都係賭博思維，食唔食到就睇走得快唔快啦。
美國聯儲局主席耶倫(Yellen) 昨日在國會參議院銀行業委員會上講話。對提早加息的言論比預期中溫和，加上希臘的經濟援助獲歐元集團批准延長4個月，刺激市場投資氣氛，歐美股市造好。杜指漲92點，收市報18209點；標普500指數升6點，收報2115點；納指收市升7點，報4968點。杜指及標普500指數齊創盤中最高紀錄。
大市近期走勢，基本上係隨著包括美國、歐洲、中國或者日本等地嘅央行政策驅動，基本經濟因素即使唔係幾得，亦唔會對大市做成太大影響。美國大市昨日表現就係一個典型例子。美國2月消費者信心指數由1月份的7年半以來最高的103.8，驟降至96.4，且低過市場預期的99點。其中衡量目前狀況的當前情況指數從113.9下降至110.2，而未來預期指數從97顯著下降至87.2。
美國經濟咨商局經濟指數主任弗朗哥(Lynn Franco)表示，「預計狀況好轉的消費者變得更少，使未來前景不甚樂觀。」不過，儘管消費者信心麻麻，但投資者對股市的信心同熱情卻不跌反升。用來衡量股市恐懼指標的VIX指數昨日便下跌6%至13.69的低水平。
投資者對後市比較樂觀，主要係對聯儲局提早加息的預期有所降溫所致。耶倫昨日早上在國會聽證會上講話，表示「聯儲局公開市場委員會（FOMC）認為開始將利率正常化，需要保持耐心的意思係美國經濟狀況最少在未來幾個議息會議上，都不會達到委員會決定提高聯邦基金利率。」至於幾時開始? 在就業市場得到改善之餘，還要聯儲局官員對通脹率能夠回升至2%的目標有一定的信心。
事實上，耶倫在去年12月的議息會上已經用過加息「在未來幾個會議之後」（next couple meetings）這句話。此前就話「在一定長時間」（considerable time）內維持低利率水平。
耶倫昨日表示，用語不同並不代表政策有所改變。去年12月，市場預期，今年1月及3月都唔會加息，好大機會係4月。而耶倫昨日重覆儲局不會「在未來幾個會議上」決定加息，即係起碼3、4月都唔會加，但6月就難講少少。
有紐約交易員指出，耶倫正在大玩市場期望管理的把戲。她的目的始乎在讓投資者慢慢地適應聯儲局加息啲個政策，到真正加息的時候，再唔會感到驚訝。打從由去年3月，她已經開始做這個工作，她在第一次的記者招待會講話，儲局將會在買債經束後6個月開始提高短期利率。之後大家再未聽過耶倫有類似嘅言論，儲局似乎正在掙紮幾時加息，甚至幾時能夠取消「耐心」這個字眼。
瑞信金融服務的紐約交易主管Art Cashin指出，耶倫非常擔心市場因為加息而受到傷害。如果耶倫的目的這真是這樣想，睇市場近期的表現，她保護股市的目的已經達到啦，股市仲創新高。
陸羽仁
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