拉闊投資 - 曾廣標 2015年3月27日
金達亞麻紗擺脫夕陽工業
2015/03/27 08:43:07
網誌分類: 經濟
在中國為主要基地的紡織及製衣類輕工業股票,近年普遍不受市場看好,皆因受制於工資上升及人民幣升值,令到毛利減少,就算經營得法、開源節流,也只能錄得溫和增長,股價長期處於偏低局面,然而,我認為,就算被視為夕陽工業,當眾多對手在弱市被淘汰之後,剩下來的龍頭企業,至少可以穩步發展,盈利能夠重拾升軌。
以生產亞麻紗布料(簡稱麻布,linen)為主業的金達控股(528),近兩年的盈利已從低位回升,日前宣佈的去年業績顯示,盈利維持穩定的10%增長,每股盈利20仙,派息7.5仙,現價市盈率六倍多,息率接近6厘。牌面上已屬不俗的收息股。
麻質布料是環保布料,由於設計日趨時尚,穿起來有輕盈脫俗的感覺,而金達作為中國亞麻紗的龍頭企業,出口佔第一位,也能以先染後紡的方法,生產「色紡亞麻沙」,大受國內外用家歡迎。
環保布料歐日受歡迎
亞麻紗輕,可抗熱,是熱帶及亞熱帶地區的主要衣物用料,在環保時代,先進國家也?重不昂貴的布料,而亞麻紗具有吸濕、透氣、防腐、抑菌及低靜電等特質,在崇尚簡約的口號下,亞麻紗在日本以至歐洲等地也成為流行的衣物用料,在中國,麻質混紡衣服也進一步普及化。金達生產的亞麻紗布料,有六成多屬於出口,內銷也佔三成多,可見中外均受歡迎。
金達的亞麻纖維,主要是從歐洲進口,當前受惠於歐羅貶值,對於控制成本較為有利,去年中,金達在中國浙江的第二期生產基地順利投產,令到集團今後可以接更多定單。
此外,金達也在非洲的埃塞俄比亞興建亞麻工業園,長遠更有利於降低成本。在紡織業界,亞麻紗絕非夕陽產品,而是新興的衣物用料,金達管理層近年的部署,為擴大業務作好準備。宣佈業績後,公司持續在市場回購股份,有助股價稍為回升,金達上市價為1.75元,每股帳面資產淨值相近,因此,公司在1.3元左右回購,符合股東們的整體利益。
新的生產線有可觀的增加及有了運作經驗,我預期今年是金達業績的高增長年,盈利可望增加兩成左右,即每股可賺24仙,派息約為9仙,現價適合「收息一族」買入作為中長線持有。
曾廣標
回應(0) 我想回應
拉闊投資 - 曾廣標 舊文