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2015年3月9日 星期一

股場放大鏡 - 歐陽風 2015年3月9日

股場放大鏡 - 歐陽風 2015年3月9日


股場放大鏡:
中國疏浚安全系數高




兩會期間環保概念持續發酵,不過太陽能股未免炒得太癲,中國除了空氣汙染嚴重,水質汙染其實問題更大,因對健康影響更加直接、更加致命。一眾水利為環保股中,中國疏浚環保(871)較少人留意,但其潛質應該更大,適逢股價初起,後市升幅會相當可觀。該環保公司過去一年由最高近4.3元跌至1.24元低位,主要反映公司盈利下降的風險,上周疏浚環保就發出盈利預警,預期去年度純利將較二○一三年度純利約1.81億元(人民幣.下同)跌約40%,即至約一億元,主要受應收賬款公允價值調整及呆壞賬撥備所致。

今年上半年度,疏浚環保錄得收益4.51億元,按年下降10.8%,純利倒退48.8%至五千四百七十四萬元,如全年盈利維持在約一億元水平,即上下半年盈利相若,其盈利倒退的幅度算是轉為穩定,去年下半年是中國經濟較差,現股價不足一年跌逾60%,很可能已過度反映盈利下跌風險,是故盈警後公司股價不跌反升。

低價批股有玄機
疏浚環保為內地領先的疏浚民營企業,主要從事基建、填海、維護及環境疏浚,為拓展業務,該公司去年購入一艘挖泥船,並收購一家從事填海疏浚工程的公司。同時,新建廠房所生產的汙泥脫水設備,料可提升疏浚工程產能。

集團去年底公佈,向東台際華機械配件公司配售1.71億股,佔擴大後股本16.67%,每股配售價1.38元,籌資約2.35億元,由於公司負債比率低至16%,如此低價配股更似是有目的收貨的定向增發,加上七倍PE及0.5倍PB的估值,安全系數極高。

歐陽風
本欄逢周一、四刊出

歐陽風
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