陸羽仁 BLOG 2015年3月9日
溫和加息
2015/03/09 09:17:58
網誌分類: 經濟
美國上周五公報的就業數據強勁，市場擔心美國利息將加快上升，好消息變成壞消息。美股顯著回落，低開低走，杜指失守18000點，收市報17857點，大跌278點，跌幅1.5%，跌穿200天移動平均線；標普500指數跌30點，收報2071點，跌幅1.4%；納指跌55點，收報4927點，跌幅為1.1%。
美國公布的2月非農業就業職位增長29.5萬，遠比市場預期的24萬高，失業率跌至5.5%。由於非農就業增長得很多，以及失業率跌至6年半低位，使市場人士相信美國聯儲局可能改變了其一直對利息前景要懷抱「耐性」（patient）的想法，或許會於今年6月加息。
里士滿聯儲主席拉克爾的講話，亦加深市資者對提早加息的疑慮。拉克爾稱，勞動力市場好轉速度快於預期，美聯儲很有可能在6月份首次加息。
據路透社隨即做的一份調查，華爾街最大的銀行傾向相信聯儲局將於6月加息。當然市場上睇法也不是一面倒的，有少數分析認為聯儲局不會也不應該在今年內加息，主要理據是美元持續強勢，海外經濟疲弱，房地產市場表現麻麻，美國加息的話，可能會對美國正在緩慢復甦的經濟造成打擊。歐元區今日開始推行QE，中國在經濟增速減慢，在所難免會繼續推出寬闊政策。正如Cornerstone Financial Partners執行合夥人Jeff Carbone所指，環顧全球，很多國家處於通縮環境，以美國經濟現時的表現，似乎仍未有足夠獨力加息的條件，提早加息只會加劇市場波動。
我傾向相信照目前美國經濟走勢睇，會在6月或9月加息，就業和通脹數據強一點會在6月，弱少少會在9月，但今年加息次數不會太多，只是溫和加息，加到兩次各0.25厘已不錯了。在加息之初不用太擔心，但若然未來通脹急升(較大機會是明年或以後)，就要帶好安全帶啦，因為聯儲局將會被逼大幅加息，目前這種危險不太大。
Edward Jones公司投資策略師沃恩(Kate Warne) 補充，「儘管投資者對聯儲局提早加息預期的第一反應是不太高興，但在他們意識到經濟增長將最終有利於股市的道理之後，這種狀況將會有所改變。」
無論如何，市場短期反應是有點驚恐，股市恐懼指標VIX指數尊上週五一度跳升14%至16點近日高位，但之後回落至15.2，反映市場恐慌後來已逐漸平復。
上週五，蘋果公司再度成為市場焦點，股價逆市造好，升0.2%至126.6美元，推動納指跑齊大市。主要原因係標普杜瓊斯指數宣佈，蘋果將取代AT&T，成為杜指成分股。消息公佈後，被踢走的AT&T跌1.5%。
另外蘋果宣佈將於下個月推出5年以來首個新產品--蘋果手錶Apple Watch。今日將舉行產品發布會，有消息指Apple Watch會有三種版本：運動版、標準版和高端版。之前，蘋果已經透露，入門級運動版Apple Watch的起售價為349美元，運動版450美元，據某投行分析師放料，高端版起售價可能高達5000美元。對於市場傳言，蘋果例牌不作反應，結果今日掀盅。今次會唔會又掀炒iPhone 6一樣嘅狂潮呢？
陸羽仁
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