談國論企 - 黎偉成 2015年3月9日
即市新聞
09/03/2015 09:57
《談國論企－黎偉成》出口前兩個月回升但進口回落兩成存隱憂
《談國論企》中國的（ｉ）出口於２０１５年２月份同比大幅增加，並使前兩個月累計數由
１月份之跌轉升，加上（ｉｉ）出口經理人信心指數止四連跌轉微揚，意味二季度出口有望好轉
，唯是（ｉｉｉ）進口仍持續大幅回落，特別是生產用燃料、原材料的輸入未因均價下跌而增加
，顯以出口為主的製造工業對產品外銷前景普表審慎，和內需頗見疲弱，經濟仍存在下行風險和
壓力，為不可稍一忽視之隱憂。
＊進口原材料能源未因跌價轉殷顯外內需疲弱＊
據中國海關總署所發布的最新資料顯示，進出口總值於２０１５年２月份達１﹒７萬億元（
人民幣．下同；國務院批准海關總署自２０１５年１月份起以人民幣全面發布統計數據），同比
增加１１﹒３％，扭轉１月份２﹒０９萬億元和回落１０﹒８％之態，和使１－２月份累計之數
３﹒７９萬億元的減幅收窄至２％，有賴（１）出口於２月份達１﹒０４萬億元和同比大幅增加
４８﹒９％，使１－２月份累計２﹒２６萬億元及由１月份之跌３﹒２％轉升１５﹒３％，但（
２）進口於２月份仍跌２０﹒１％至６６６１億元，和前２個月累計跌１９﹒９％，表現差強人
意，亦導致（３）貿易於２月份出現順差３７０５億元，而２０１４年同期則有逆差１３７３億
元。
需要留意的外貿最新動態，重點有（一）進口於前２個月之跌，主要受困於（Ｉ）多項主要
商品的輸入皆跌，特別是（ｉ）鐵礦砂進口１﹒４７億噸同比減少０﹒９％，但每噸進口均價
４３５﹒７元卻下降４４﹒９％，即未為跌價而多增進口，意味以生產為主所需不太強烈；同樣
的情況亦見之於（ｉｉ）煤的進口３２０４萬噸的同比更大幅減４５﹒３％，而每噸進口均價
４１４﹒３元則下降１７﹒１％，（ｉｉｉ）初級形狀塑膠進口３７８﹒８萬噸同比減少
１４﹒５％，未為每噸進口均價回落１０﹒１％至１﹒１９萬元的刺激，（ｉｖ）鋼材每噸進口
均價跌１﹒８％至７４６３元，但進口２０２﹒６萬噸同比減少１３﹒３％，和（ｖ）未鍛軋銅
及銅材進口６９﹒７萬噸減２３﹒８％％，均價４﹒０３萬元降１２﹒５％。
至於（ｖｉ）成品油，進口５０２﹒５萬噸同比減少１８﹒５％，每噸進口均價２９４９元
卻大幅下降３９﹒２％，僅（ｖｉｉ）原油進口５３５３萬噸同比增君４﹒５％，每噸進口均價
２６０２﹒元下降４６％。
和（ＩＩ）中國向多個主要貿易夥伴輸入的商品亦告減少，如歐盟輸華數值１９４８億同比
減少１０﹒３％，美國則減１６﹒７％至１４２７億元，東盟所達１６０２億元則減少
１８﹒２％，而日本貨品銷至中國為１２５２億元的同比亦下降１３﹒８％。
所得的初步結論，為（甲）即使美國經濟於過去一年基本保持持續穩定改善態勢，但歐、亞
相當大部分的市場的經濟及需求恁弱，並可見之於新增出口訂單指數於２月份跌１﹒５至
４２﹒５，使中國的製造工業減少原材料、燃料的進口，寧願多用庫存，而機電產品的進口亦減
少７﹒７％至７１２３億元，顯企業投資步伐略告放緩；（乙）消費者零售市場無疑保持穩定增
長，卻受中國經濟增長力度減慢之困；及（丙）若幹商品尤其是原材料出口大升，如鋼材外銷達
１８０８萬噸和同比大幅５６﹒４％，為鋼材進口減之的其中因由。
＊民企外商投資企業出口合共佔比八成八＊
出口情況有改善，其中（二）一般貿易前２個月外銷累計１﹒２８萬億元，同比增加
２６﹒９％而非１月份之跌０﹒９％，減去進口下降２４﹒９％所達的８６９３億元，遂出現貿
易順差４０８８億元，２０１４年同期則有逆差１５０３億元，其中電器及電子產品出口５２７
９億元的同比增長由１月份的３﹒３％擴大１２個百分點至１５﹒３％，和機械設備３６９４億
元同比由１月份之減１０﹒１％轉增２﹒８％。一般貿易於整體出口佔比達５６﹒１％，反映出
具較大增值能力的商品出口有較強增競爭力，頗配合政府力求之穩中提質的發展要求。
甚至（三）加工貿易，於前２個月達７５０１億元的同比減少２﹒３％，減幅亦比１月份的
１１﹒７％為低，其中主要項目如服裝、紡織品、鞋類、家具、塑料製品、箱包和玩具的升幅相
對可觀，估計其他類別的商品拖低整體加工貿易的出口表現。
（四）各類資本形態的企業出口皆漲，特別是民營企業的出口１﹒０４萬億元，由１月份之
跌６﹒８％轉增２９﹒８％，並佔出口總值比重達４５﹒８％；外商投資企業９７２１億元，亦
由１月之跌６﹒８％轉升３﹒８％，佔比４３％；二者佔比合共８８﹒８％。國有企業２５５０
億元同比增１２﹒３％。
同樣重要之處，為（五）中國對三大市場的出口皆於前２個月有明顯增長：對歐盟３７７７
億元的同比增加１３％，對美國３９６７億元和東盟２９９９億元同比分別增２１﹒２％與
３８﹒４％，人民幣對美元、歐元等貨幣價格續處相對高位，亦未有明顯壓抑出口力量，在另一
個層面表中國的出口商品競爭力逐步增強。《資深財經評論員 黎偉成》
（ｗａｉｓｈｉｎｇｌａｉ２１０＠ｙａｈｏｏ﹒ｃｏｍ﹒ｈｋ）
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