何車500：中信電訊低位買
■辛悅江任主席的中信電訊，估值較同類股份有大折讓，可候回軟時收集。 資料圖片
由去年十月低位起計，數碼通（315）漲61%，和記電訊（215）升33%。同期中信國際電訊（1883）則跌7%，現價2.66元，低位有追落後價值。
1）二○一四年（十二月年結），中信電訊營業額81.84億元，增長36%；盈利7.24億元，倒退32%。表面欠佳，實際理想，因為前年的10.68億元盈利中，有5.11億元屬一次過來自原持有20%澳門電訊重估增值。不計前年特殊項目，去年業績實際增長29.9%。全年每股派息11.3仙（末期8.6仙），增13%。彭博綜合預測，今年EPS0.234元，增8%，往績PE12.3倍，預期11.4倍，較同類股為低。電盈（008）今年預期PE14.6倍，和記電訊（215）19.3倍，數碼通（315）20.4倍。
2）中信電訊今年預期PB1.29倍，亦是同類股中的最低者。同類股中，數碼通為4.44倍。
3）中信電訊前年一月以11.61億美元增持澳門電訊79%至99%，對提高公司盈利大有幫助，但借貸亦大增。去年底，淨借貸66.44億元，淨借貸/股東資金比率101%，估計在適當時候會有集資行動。
★中信電訊較同類股有大折讓，可候回軟時收集，接近去年十一月高位3.28元時獲利離場。
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