網頁

建議加入我們的Facebook, 如果遇到特別情況,我們可以有一個平台通知大家。
文章漏咗/建議:按此通知

2015年6月12日 星期五

拉闊投資 - 曾廣標 2015年6月12日

拉闊投資 - 曾廣標 2015年6月12日


新興光學息高管理佳
2015/06/12 08:41:26
網誌分類: 經濟
由於環球經濟復甦緩慢,中國外貿持續疲弱,不過,從最新發表的數字來看,主要是進口的減幅大,出口方面已逐漸回穩,這對於一向被低估的輕工業出口公司,帶來新的機遇。除了要留意公司業務的景氣情況之外,更要關注管理層的能

力和操守,以及公司的派息政策。

新興光學(125)是少數享有雙位數字較高市盈率的輕工業公司,其中一個主因是管理層理財有方,有能力長期派發高息,令長線投資的小股東們沒有後顧之憂。

管理層理財有方
新興光學的一個重要小股東是有「股壇長毛」之稱的DavidWebb,他持有新興十巴仙的股票,有他協助監督公司及提供意見,其他小股東可更放心。新興每年的股息率都能維持七厘,令股價保持平穩,主因是管理層長期維持淨現金經營,沒有銀行負債,有能力持續派息高。現時,新興的淨現金仍有三億元,相等於公司資產淨值的三分一。

新興是三月底年結的公司,截至去年九月底的上半年度,每股盈利由11仙增加至13仙,在內地工資持續上升的情況下,這份業績確實難能可貴。仔細閱讀其財務報告表,管理層在艱難時期,不僅量入為出,還懂得開源節流。

我估計,新興下半年度盈利,有望與上半年持平,即全年盈利約為26仙,市盈率大約為十一倍左右。

派息方面,新興上半年度共派息6仙,較前一年增加0.5仙,去年度末期息合共派發11仙,我預期今個下半年年度至少可維持這個水平,全年派息率超過七厘,預期新興今個月底將召開董事會及宣佈年度業績。

內地「富起來」可望大展拳腳
新興產銷各級別的眼鏡,可滿足不同需要,外銷主要是出口往美國和歐洲,在上半年度,美國方面的生意並不好景,估計下半年度會有所改進。

此外,新興也力圖增加在中國的內銷,視之為未來業務增長的主要動力。中國內地對優質眼鏡的需求持續增長,新興已建立良佳的品牌,隨?內地民眾財富增加,可花更多錢在裝飾和必需品身上,新興在中國市場可望大展拳腳。

新興光學的股票,大多集中於長線投資者手上,交投一向比較淡靜,近期股價在2.8元左右徘徊,宜在宣佈召開董事會日期前趁弱市收集,等待稍後宣派理想成績表。

曾廣標
回應(0) 我想回應
拉闊投資 - 曾廣標 舊文