國策透視：騰訊回歸機會增
過往內地科網股多數在境外上市，騰訊（007）、百度、阿里巴巴等巨頭均在美國、香港上市。國務院上周三常務會議提出，為配合創新產業，要推動特殊股權結構類創業企業在境內上市，啟動這些海外科網股回歸A股。一旦成事，亦將令本港上市的科網股包括騰訊、網龍（777）、博雅
（434）等，獲得更高估值。
所謂特殊股權結構類企業，主要指VIE（Variable Interest Entity，即可變利益實體）模式企業。過往幾年，內地資金熱衷炒樓炒地，不單股市沒資金流入導致長期低迷；民間資金亦不願投資科網企業，需要引入海外資金。但按內地規定，有外資參與企業不能從事互聯網業務，故內地業界創出VIE模式，以特殊合同逃避監管，又可合法在內地經營互聯網。
目前內地科網企業大多數為VIE模式，VIE不能在A股上市，導致大部份科網股需在境外上市。風水輪流轉，內地股市不鳴則已一鳴驚人，市況熾熱下，資金追捧科網股，估值遠超境外市場。暴風科技是內地首家拆除VIE模式的科網企業，3月在A股上市後，連續30多天升停，市盈率已超過千倍，顯示科網股極度渴市。
中國總理李克強多次表示，要以資本市場推動創新型企業增長，爭取已在海外上市的科網巨頭回歸A股，現已正式成為中央政策。
【投資錦囊】
中央將推動海外上市科網股回歸A股，預料將陸續有政策出台配合。內地估值遠高過香港，在騰訊可能回歸效應帶動下，有望為本港科網股帶來催化劑。
炒作指數★★★★
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