網頁

建議加入我們的Facebook, 如果遇到特別情況,我們可以有一個平台通知大家。
文章漏咗/建議:按此通知

2015年6月8日 星期一

青心直說 - 胡孟青 2015年6月8日

青心直說 - 胡孟青 2015年6月8日


青心直說:中國式的失控


■內地股市近期成交急增,由過往每日平均不足二千億元急升至二萬億元人民幣。 資料圖片



踏入6月,港股依然叫人失望,不單沒有打破悶局,反而屢遭突襲,情況如幾年前美國因高頻交易造成的閃電式暴跌一樣。撇除升市、跌市,市況單日急劇波動是極可能持續發生,與其呼籲監管機構正

視,倒不如做定心理準備,有更好心理質素,具備更佳的自我判斷力吧。

投資者可能仍未明白,港股成交較今年第一季,每日至少多600億至800億元,即以往平均每日成交的兩倍。這批新進場資金,部份是外資大戶,但為數似乎有限,更多是內地資金,該筆錢的操作以及交易模式,投資價值取向,跟原本既有資金是南轅北轍,大家正在了解對方,而處於過渡期,雙方隨時會由互相忍受變成互相衝突,結果也是顯而易見。

港股弱勢教人意外
沒有跡象顯示資金流出港股,但港股由長方型橫行,有可能降格成為下降軌形成,指數隨時連50日線亦不保,的確有點意外。首先,傳統6月因基金應付中期結,市況例必波動,年前港股正是6月跌穿二萬點觸底,之後即時再建立升勢。故目前暫時可以理解為一個季節性因素波動市況。而另一樣因素亦是頗為重要的,是環球市場問題,尤其上周五美國公佈最新非農業新增職位有28萬份,勝預期之餘連平均工資亦都向上,實在證明市場對今年美息取態過份樂觀。

似乎港股近期表現是環球資金配置所造成,君不見區內貨幣近期弱勢變本加厲,未過6月下旬,不明朗因素應會維持。從好的方面看,港股承托力仍靠A股,連續多次衝關後,滬綜指終於七年半內首次收於五千點樓上,每一次大位既有上升催化,亦換來極大震盪。老實說,近期內地市場資金面是對股市有利的,經濟層面亦極有可能會來一次周期反彈,剩下來的就是政策因素。

有別之前忽然打壓,中證監近期來得較有分寸,背後理由是市場中介人、亦即券商自我風險調節能力提升。內地股市由2007至2013年期間日均成交不足二千億元人民幣,到今年升至二萬億元以上,開戶人數由每周不足數十萬到現時每周三、四百萬。而融資融券新增水平相當於國內生總總值的三個百分點,以增速涉及的金額計,其實相當於經濟年增長百分之六,都是一個瘋狂、甚至失控的水平。

胡孟青
獨立股評人

胡孟青
青心直說 - 胡孟青 舊文