國際視野 - 王冠一 2015年6月8日
堅持加息 眾叛親離？2015-06-08
國際貨幣基金組織（IMF）今年來，第二次下調美國全年經濟增長預測，由4月時預測的增長3.1％，調低至增長2.5％；明年的經濟預測，亦輕微調低0.1個百分點，至增長3％。IMF指出，美國第一季經濟疲弱，將拉低全年經濟增長表現，加上目前美元實際匯價略
被高估，若美匯繼續大升，將影響經濟發展。
報告結論認為，聯儲局或應推遲首次加息時間至明年上半年，待薪酬和物價較目前有更明顯升幅才收緊貨幣政策未遲。
雖然聯邦儲備理事布雷納德（Lael Brainard）及塔魯洛（Daniel Tarullo），均對美國經濟前景感到憂慮，認為暫時未見第二季的經濟數據會像去年同期般反彈，不過聯儲局新一份《褐皮書》對經濟前景看法樂觀，認為即使部分地區的製造業，受強美元和能源業相關投資放緩影響，但過去兩個月的經濟活動，仍以溫和至適中步伐擴張。而聯儲局主席耶倫早前亦表示，若經濟繼續好轉，今年加息是合適的做法。
加息傳言甚囂塵上，IMF這份報告，是為聯儲局找來暫緩加息的藉口嗎？
IMF亦認為，加息除了影響美國外，還會引致大量資金流出新興市場；息率回升令美元走強，推升新興市場企業以美元計價債券的息率，增加還債成本，或會引發企業違約潮；新興市場在缺乏政策應對經濟增長不足下，可能帶來嚴重後果。報告搬出一堆美國加息對國內外的影響，到底是為了美國以至全球經濟著想，還是別有用心？
適逢臨近人民幣10月能否加入SDR（特別提款權）大家庭的關鍵時刻，IMF上月底才公開表示，人民幣匯價不再被低估；如今又以美元升值，會影響其他國家經濟為由，難道暗地裏想幫人民幣國際化一把？
IMF任何重大決定，皆要得到85％以上的支持票，但問題是，單單美國便持有超過16％的投票權，因此，到最後IMF能否說服美國才是關鍵。
IMF看來是有心給中國送上順水人情，但背後實際原因，當然要問IMF總裁拉加德（Christine Lagarde）。不過，眼見多個美國盟友踴躍表明有意加入亞投行，世界銀行與亞洲開發銀行角色又逐漸被邊緣化，實在不難解釋IMF有「違背」美國旨意的傾向，只為保住自身角色和地位。
值得留意的是，美國如果認清並接受中國崛起的事實，就不會千里迢迢到南海多生事端。
王沛淇（王冠一財經頻道）
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