投機智慧 - 許沂光 2015年6月8日
利率回升影響深遠
我在2015年6月5日發表《利率回升已成定局》。利率回升有甚麼影響,以下三點值得注意:
第一,美國利率在1990年後持續下跌,見附圖一。因此,華爾街大部分從業員都沒有應對利率上升的經驗。
第二,截至2015年5月27日聯儲局的資本為582億美元,持有總資產44,640
億美元。聯儲局帳面上已錄得嚴重虧損。如何處理,值得關注。
第三,我在2015年1月9日發表《衍生工具比重高料成美市黑天鵝》http://blog.sina.com.cn/s/blog_ae7cc7940102v8qv.html,原文撮錄如下:
「根據美國貨幣管理局(OCC,Office of the Comptroller of the Currency)公布的2014年第三季數字,美國的銀行持有衍生工具合約總值239萬億美元,其中四間大銀行花旗、摩根大通、高盛及美國銀行合共持有222萬億美元,佔92.9%。花旗銀行持有70.3萬億美元,居第一位,見附圖二。
美國的銀行持有衍生工具總值239萬億美元,是美國GDP 18萬億美元的13.3倍,隨時觸發一場金融危機。」
總結:利率回升影響深遠,投資者必須提高警覺。
免責聲明:以上分析,只供參考,投資買賣,必須審慎。
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