健談匯市 - 陳健豪 2015年7月16日
【健談匯市】澳元兌美元離底不遠（陳健豪）
近日搜尋器上其中一個財經關鍵字自然是惡意沽空。這個字對筆者來說是絕無意義，在外匯市場上只要投資者滿足香港證監會規定的最初保證金要求，例如10,000歐元兌美元的保證金只需約港元4千多就可以隨時沽空，當然同樣保證金亦可以買入，在這個每日成交量超過5
萬億美元的外匯市場，根本無分惡意或善意，在惡意沽空的同時其實也可以惡意買入，只要市場有炒作藉口就可以有共識地將價格推至另一水平。最佳例子莫過於去年7月起的美元單邊升市，市場主要炒作美聯儲即將10年來首次加息、歐洲央行有推出量化寬鬆以及希臘債務危機重臨，市場就將歐元兌美元在短短9個月內由1.40水平推低至1.0450，足足暴跌3,650點子。同樣例子可見於澳元，由於澳元過強影響經濟，以及過份依賴中國，當中國經濟滑坡，澳洲展開減息週期，同時央行亦透過出口術指匯價過高，成功令澳元兌美元於2011年創下近30年新高1.10後，正式於2013年5月確認見頂回落，並於短短兩年間由1.06水平跌近3,200點至執筆時的六年低位0.7370。由此可見，投資跟揀男人一樣，都需要揀一個成熟而且有深度的，在公平公正的市場交易，投資者可隨時隨地、自由進出市場，不用承受只許州官買股，不許百姓沽空的鬧劇。
說開澳元，6月份商業信心出現增強的局面，商業情況亦增加至去年10月以來最高水準，反映非礦產業例如製造業、教育業及旅遊業等，在兩年內匯價大跌超過30%、息口減至歷史低點的刺激下，終於出現期待已久的復甦，已慢慢引證澳洲政府嘗試將經濟轉型成功的雛型。由於企業信心開始增強，相信未來需要進一步觀察的視線範圍可聚焦企業老闆是否願意加大招聘力度，令失業率由6%進一步下跌。近日另一篇文章亦指在中國人在去2年瘋狂購買4,000間澳洲樓但將之空置，令一些地區慘變「鬼城」，但事實上樓價並不會因「鬼城」而下跌，過去一年就升超過10%，為免進一步刺激樓市升溫，減息空間已經不大，繼美聯儲、英倫銀行繼續明言即將加息後，其餘一眾央行如歐洲央行、日本央行仍在討論會否進一步加大量寬、加拿大央行及紐西蘭央行則仍在減息週期，而唯一一間央行在貨幣政策有轉向空間的只有澳洲央行，因此預期澳元兌美元急跌空間已不多，0.7370或已屬於底部，建議於0.7430水平可以分兩注吸納澳元，跌破0.7350止蝕，目標先看0.7580。
ADS Securities零售市場銷售總監陳健豪
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