鴻鵠經志 - 盧志威 2015年7月16日

鴻鵠經志 - 盧志威 2015年7月16日


【鴻鵠經志】50/50投資法（盧志威）
A股和H股的最壞情況已過去，受中央全力救市的支持，崩潰的可能短期來講已經不大，至於能否收復失地，則有待觀望。

主觀的意見，個人認為股市未來一段時間，應該進入慢升階段，經過一輪恐慌拋售後，市場借著「中證監Put」，開始累積購買力，很多股票自低位反攻

幾日後，開始出現疲態，故此我們看見這兩天獲利回吐的壓力不輕。

現在反而應該對市場抽離一點，撫心自問股災後，是否相信從此一沈不起，A股和H股再無投資價值？

自己對這答案是否定，無異今次救市有很多不足之處，對A股資本市場的根基，構成深遠打擊，日後的IPO集資功能大減，長遠來說A股更難吸引外資，這一兩年內亦不易進入MSCI指數。

但是A股市場和中央有自己的生態系統，從誕生之日大家都知道A股公司企業管治有問題，又存在莊家搵食，最後一樣可吸引大媽投資，炒得火熱朝天，個人認為A股就算成為大賭場，只剩下財富轉移的功能，都一樣可以吸引亡命之徒入市，說真的自己不認為A股會從此滅亡。

加上中央已明確表示上證4500點是目標價，只要總理李克強仍然在位，都會致力於炒高上證，令股民重返家鄉，以免失信於天下，所以做好倉的值搏率，一定大過做淡倉。

問題在於看市升，究竟會何時升？那種形態升？相信一切都取決於政府，如果是一隻莊家股，想做高股價，升市的過程一定會有震倉，將持貨能力不夠，意志力不堅定的貨源洗走，籌碼集中在手後，可趁著成交量減少，才慢慢推高股價，那樣概節省成本，又令救市倉位有得賺，最後令市場脫離政府支持慢慢發展。

參考1998年港府入市，同年10月成立盈富基金，最危險的時間過去後，有長達半年的上落市，之後才一飛沖天，估計今次的走勢也會類似，不過以A股的市場步速，可能一兩個月之後，已經又再炒得火熱朝天，所以猜測市場突破點，是非常難辦的一件事。

最佳做法，是放慢腳步，用上回提到的50/50投資法，50%堅定持有具信心的公司，同時以靜制動，戒除短炒的習慣，最好每日開市和收市才看股價，有合適的機會才用50%的現金出手，靜待時機。

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