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2015年7月16日 星期四

國策透視 - 習進錢 2015年7月16日

國策透視 - 習進錢 2015年7月16日


國策透視:用藥過猛後遺症


■A股連續2日回落,證明刺激政策的藥性已經減退。 美聯社



中央啟動暴力救市後,原有市場規律被打破,市況進入狂野之境。在7月6日至8日三個交易日,超過千股跌停,超過千股停牌(A股總共兩千多隻股票);在7月9日至13日,轉成超過千股升停,超過千股停牌;然後在昨

日,再變回超過千股跌停,約800隻股份停牌。

刺激作用減弱
大部分股份,不是停牌,就是升停或跌停,這種大癲大肺的市況持續至今,說明A股仍未回到正常軌道。因孖展拆倉潮導致的暴跌,可能已告一段落,但如A股因為其他市場因素再回跌勢,中央已經沒有政策彈藥,滬綜指有可能跌穿7月9日的低位3373點。

在中央使出公安介入的絕招後,7月9日起A股上衝3日,但至昨日已露疲態。隨越來越多股份復牌,分流市場資金,滬綜指連跌2日。昨日中石油、銀行股逆市大幅告升,這些傳統救市股,一般只是國家隊托市掃藍籌時,才會如此表現,並非市場佳音。

要留意,暴力救市措施,包括國家隊托市、公安查沽空、不准股東沽貨還需買貨等,對大市只能帶來短暫刺激作用。要令後市持續向好,關鍵是要市場信心恢復,以及資金重新入場。A股連續2日回落,證明刺激政策的藥性已經減退,但市場信心仍未回復。

過往25年,內地調控股市主要用三招,包括央媒造勢、控制新股發行、加減股票交易費用等。

今次救市所用招數,已經遠遠超出上述範圍,只能勉強止跌,但反而帶來嚇跑外資,新股民更不敢入市的反效果。而且由於用藥過猛,之前能刺激大市的利好政策,例如放水、央企合併等,已經難起作用,令後市易跌難升。

【投資錦囊】
A股昨再現過千隻股跌停,說明市底甚弱,資金正撤離。中央暴力救市將消減,且不可能再出新重磅招數。如市場信心仍未回復,A股或將再尋底。

炒作指數★★
習進錢

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