青心直說：網上金融怎管
■近日公佈的互聯網金融健康發展的指導意見，被形容為內地互聯網金融的「基本法」。 互聯網
內地多個部委日前公佈了關於促進互聯網金融健康發展的指導意見，評論形容得好，這幾乎相當於頒佈了互聯網金融的「基本法」。互聯網金融發展指導意見的公佈，是一項頗重要的發展。隨著
指導意見出台，顯示內地政策是承認及鼓勵互聯網金融的發展，鼓勵創新金融的大前提，並沒有受內地股災影響，尤其網上金融在催化高槓桿起了相當關鍵的角色。更重要是，現在監管清晰又明朗，既意味行業可以健康發展，但亦代表之前靠鑽空子、發互聯網大財的好日子已經不再了。
遊戲規則初期趨嚴格
今次的指導意見涉獵範圍甚廣，有互聯網支付、網貸、股權眾籌融資、互聯網產品等等，負責的監管機構橫跨多個部委，其實是代表互聯網金融就是傳統金融的互聯網版本，沒有劃分互聯網金融或金融互聯網，總之凡網上都一定要管。
值得一提是，從指導意見觀察，近期議題最多的互聯網私募，以及互聯網配資似乎未有觸及，或多或少可反映定位上兩大範疇涉及的複雜性。
另一樣要留意是，近年相當盛行的P2P網貸，指導意見確認了其平台功能，但有趣是，P2P網絡借貸平台被定義為投資方和融資方提供信息交換、撮合、資訊評估等中介服務，故此P2P平台僅被定性為訊息中介服務平台，如果提供增值甚至集資，就是非法了。
創新是重要，但對內地以及其他市場來說，金融穩定一定比創新更為要緊。內地股災成因是高槓桿，高槓桿的背後，除市場有不太理性期望外，就是因為互聯網的普及，令整個金融體系更難於掌控。互聯網成就了很多中小企的發展及創業家的冒起，但對金融監管者來說，更多經營者的存在，某程度上會構成添煩添亂。
任何一套監管，都很難會具備前瞻性，監管條文與要求，必然會受市場發展而要被動式作出改動。互聯網金融，不限於內地，其實是一個全球課題，未來的發展路向會怎麼走，哪個互聯網金融領域最盛行，都是未知之數。
正因如此，監管互聯網涉及的法規一定會較發展滯後，基於仍在發展的階段，整套遊戲規則初期只會更嚴格，而非因為有監管指導意見，就代表一切獲得承認、發展獲得肯定那麼簡單。
胡孟青
獨立股評人
胡孟青
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