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2015年7月27日 星期一

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Follow Me:信行有異動睇升27%




很奇怪,絕少逆市上升的中信系股份,上周五龍頭中信股份(267)一度小升,大錳(1091)及中信資源(1205)升幅顯著,追落後先揀中信銀行(998),一度逆市上升4仙,已屬異動級數,現價PB僅0.84倍,於13隻在港上市內地銀行股

中,排名第二低,僅略高於哈爾濱銀行(6138)的0.78倍,只要返回平均PB0.97倍水平,可見6.73元,升越黃金比率0.618倍反彈阻力位6.59元後,理論上可重遊舊峯7.40元,料升幅達27%!

中信系相關股份達8隻之多,信行由中信股份持有A股(滬:601998)90.7%、H股16.03%,佔總股本66.95%,另由海峽產業投資基金、西班牙對外銀行及貝萊德分別持有H股15.4%、14.79%及5.18%,可見備受基金重視。難得是現價PB雖稍高過哈行,但現價PE5.3倍及預測PE5.1倍,均低於哈行的5.5倍及13.6倍,因此論抵買程度,還是信行。

若以AH股價折讓比較,信行也是最抵買的內銀股。以信行A上周收9.21元人民幣、折約11.51港元計,H股現價5.83元,折讓達49%,較9隻有A股的內銀股平均折讓24%為大,即使升回7.40元,而A股原地踏步,信行較A股折讓仍有36%!較早時,信行A及H股同創新高時,H股折讓曾收窄至44%,反映出H股現價落後更甚。

系內料最先彈出
再與中信同系股比較,不論以今年股價表現、PE及PB衡量,信行亦最落後。信行現價較去年底仍挫7%,但大錳仍升54%。彼此業務有別,或不宜比較,但作為母企的中信股份至今仍累升6%,則信行始終是被忽視的一員。

一直期待國企及紅籌年內會陸續重組架構,以中信系的複雜程度,應加速進行部署,因此極可能是下半年最先彈出的一系。信行股價由7.40元回落,於5.29元見底後,已重站牛熊線之上達11個交易日,MACD轉為牛差也有6日,底部確認即可持續向上,今周若能升越保歷加通道中軸位,新升浪準備就緒,上車及時!

高彰坡
本欄逢周一、三刊出

高彰坡
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