股海風雲 - 雷雨 2015年8月10日
長汽超賣目標41元
2015年08月03日
港股跌後尋底牛皮期間，尋寶先向藍籌或個別板塊領導股入手。汽車銷售展望平穩，盈利看增，首選對象是長城汽車(2333) ，目標41.45元，較上周五收報25.65元，升幅達62%。
長汽上周五插至25.25元，創52周新低，9天RSI由7月15
日最低7的嚴重超賣水平，回升至14，MACD一度初呈牛差，大機會見底，以今次由4月的60.70元高位，大跌至25.25元計，累跌35.45元，預期反彈可先試38.8元，但若以合理估值推算，應可升至41.45元，反映出大市壯旺之時，股價通常可超越拋離合理估值，理智一點就能把握獲利回吐的黃金機會。
以歷史平均PE 9.8倍估值
現階段看好長汽，除走勢表現展現見底候升跡象外，其遠離合理估值目標41.45元逾15元，是誘因所在，大有條件跑贏大市與同業。計算長汽合理價，是基於盈利最新進度及預測。
長汽2015年度(12月年結)首季盈利25.35億(人民幣，下同)，按年增26.5%；以此進度推算，上半年可賺50億，較上年同期40.87億，增22%。
在內地刺激消費國策推動下，預測全年盈利達115.6億元，大增44%，每股盈利3.80元，折為4.75港元，現價預測市盈率僅5.5倍。假設計劃中配售A股(滬601633)3.8億股順利完成，每股盈利調整為3.38元，折為4.23港元，預測市盈率亦只有6.2倍。
關鍵在長汽歷史平均市盈率為9.8倍，以此為合理估值，長汽值46.55港元；即使配售A股成事，合理估值仍達41.45港元，上升潛力62%！
長汽市盈率低於同業，市帳率也是最吸引，計至去年底，每股資產淨值折為13.74港元，現價市帳率1.88倍，較華晨中國(1114) 的2.42倍，折讓22%。
長汽於4月創歷史高位，主因之一是滬港通北水起動，將H股比A股的折讓大幅收窄，但現價比較，H股折讓仍大至45%，北水一旦重來，勢必再度收窄，屆時是另一個重要催化劑，重現領導股威力！
雷雨
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