健談匯市 - 陳健豪 2015年8月11日
【健談匯市】環球跌市央行多損手（陳健豪）
外圍市況風高浪急，「強美元」三個字令環球資產市場蘊釀一輪大洗牌危機，中港股市一池死水，新興市場又蘊釀走資，據國際貨幣基金組織IMF 6月底公佈的數字顯示，新興國家外匯儲備今年首季已急跌2,220億美元至7.5萬億美元，跌幅為2009年第一季以來
最大。事實上，有大行估計上季各新興市場央行包括墨西哥、南非、土耳其及巴西等已經動用近2,600億外匯儲備去幹預匯市以抵抗走資潮，但還是讓流失速度創下金融海嘯後最急。不過時值暑假，大家也可以暫時離開投資市場這個傷心地，今年港人外遊人數定必更多，除了一眾主要貨幣如歐元跌近11年新低、澳紐創6年新低、日圓又迫近125水平，而熱門短線旅遊地東南亞之貨幣如韓圜亦創三年新低、泰銖6年新低、馬來西亞令吉更跌至17年新低等，都令一眾港人只怨想去的地方太多但假期太少。
筆者想起黃子華的魚蛋論:「我唔要你比番兩粒我，我要你攞走佢果兩粒。」當然外匯市場是零和遊戲，有人輸錢就有人賺錢，不過「睇人XX最開心」，瑞士央行的外匯專家似乎亦不外如是，上半年受瑞士法郎升值影響已經錄得邊損519.5億美元，去年同期央行則賺165億美元，反映央行已經將去年盈利輸突。原因當然是央行防止瑞郎升值而被動的買入歐元，但歐元及黃金持續下跌令其資產價值大幅縮水。同時，瑞士央行亦被發現在第一季時大手買入蘋果股票，而美國證券交易委員會SEC公內瑞士央行在第二季亦再次買入，總持倉達到940萬股，不過近日蘋果股價亦由130.75美元跌至115美元左右，短短兩週就跌超過10%，明燈燈力可見一斑。
而強美元亦令一眾商品價格持續下跌，彭博商品指數22種商品當中有18種跌幅超超過20%以上，例如黃金就由高位1,900美元回落超過43%，不過金價自7月20日開盤從1,133跌至1,070後整整兩週都在此區間內低位整固。環球通脹似有若無，令金價失去打通脹的賣點，加上第二季市場大炒希臘危機及中國經濟崩潰等主題，避險資金未有流入金市反而只泊向美債及美元，亦反映市場暫對金價看淡，因此，除非金價能向上突破1,133才可確認脫離危險期，否則仍未能過份看好。而油價亦在供應過剩下持續下跌至3月19日以來低位，雖然筆者認為急跌空間不大，不過商品價格暫只能反彈而未有轉勢。
ADS Securities零售市場銷售總監陳健豪
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