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2015年8月11日 星期二

談國論企 - 黎偉成 2015年8月11日

談國論企 - 黎偉成 2015年8月11日


即市新聞
11/08/2015 09:45
《談國論企-黎偉成》豬肉鮮菜價急走高拉動通脹率創九個月高位

  《談國論企》中國的居民消費價格(CPI)於2015年7月份同比增長創過去九個月以

來高位,主要受到(i)以豬肉為主的肉禽及其制品價格急走高,和(ii)鮮菜價格續以雙位

數增長使食

品類拉動整體通貨價格回升,而(iii)服務等類別的價格亦見穩步走高,而

(iv)以租金為主的居住、家庭服務及加工維修服務等與服務有關的收費仍處相對較高水平,

相信CPI今後仍會保持徐徐向上的勢頭,發展形態基本與經濟增長處「合理區間」。

 
*豬肉鮮菜影響居民消費總水平上漲共達0﹒91個百分點*

 
  來自中國國家統計局所發布的最新資料:CPI於7月份的同比增長達1﹒6%(見表一)

,比對上一個月的1﹒4%漲幅多增0﹒2個百分點,與6月份比5月份的1﹒2%高0﹒2個

百點的月環比漲幅持平,不僅確認止住5月份下行傾向,並且成為自2014年9及10月份以

來的9個月增長最大的一個月份,和創下2015年至今取高的漲幅,當然高於二季度的平均增

長1﹒36%(見表二)和一季度的1﹒2%均增。

  通貨價格有徐徐升溫新勢頭之因,乃(一)豬肉價格於7月份的同比增長匆匆走高至

16﹒7%之普,比6月份的7%和4月份的8﹒3%分別高9﹒7個百分點和8﹒4個百分點

,並使影響居民消費價格總水平上漲的幅度由6月份的0﹒2個百分點,大幅提高0﹒28個百

分點或1﹒4倍至4﹒8個百分點,遂拉動肉禽及其制品分類指數於7月同比上漲7﹒6個百分

點,比6月份的3﹒6%漲幅月環比多增4個百分點或1﹒11倍,此數於5月份增3﹒1%和

4月份升5%。
  由是即使牛肉價格於7月份上升1%,與6月份的1﹒1%、5月份的1%、4月的

1﹒2%基本持平甚至初見增長放慢,和羊肉跌價幅度持平於6月份的5﹒7%,但食品分類指

數7月份同比增長2﹒7%,仍比6月份的1﹒9%漲幅多增0﹒8個百分點,影響居民消價格

總水平上漲的幅度亦由對上一個月的0﹒62個百分點擴大2﹒9個百分點至0﹒91個百分點


  和(二)鮮菜分類指數於7月份的同比增長10﹒5%,無疑比6月份的11﹒4%低

0﹒9個百分點,影響居民消費價格總水平的漲幅由對上一個月的0﹒32個百分點略降為

0﹒3個百分點,唯是僅僅豬肉與鮮菜兩大類商品價格對居民消費價格總水平的影合共0﹒78

個百分點,而整體CPI於是月份同比提升的幅度只只是1﹒6%,可見二者漲價所生壓力沉重


  其他食品價格基本保持穩定,而下降者有:鮮果分類指數同比由6月份之降8﹒8%稍為緩

和至8﹒4%。蛋分類指數同比降幅由6月份的11﹒3%擴大3個百分點至14﹒3%。

  至於(三)服務分類指數的升幅持平於6月份的2﹒2%,高於5及4月份的2﹒1%,和

高於整體CPI的1﹒6%漲幅0﹒6個百分點,其中(I)家庭服務及加工維修服務7月份增

6﹒4%,低於6月份的6﹒8%和5月份的7﹒2%,仍屬在高位運行。(II)居住分類指

數中之住房租金漲幅3%,高於6月份的2﹒8%和5月份的2﹒8%,有徐徐上升之勢,顯然

受到新建住宅商品房與二手樓價之止跌略升的衍生效應。

 
*家居租金及服務加工維修服務收費仍相對昂貴*

 
  但(III)水、電、燃料價格續回落幅度由6月份的1﹒9%稍擴至2%,與5及4月份

的水平相若,(IV)建房及裝修材料價格無增減,6月份持平於5月份的0﹒2%低水平。

  (四)消費品分類指數同比增長1﹒4%,漲幅僅低於CPI整體之數約0﹒2個百分點,

相對於6月份升1﹒1%、5月份升0﹒9%、4月份的1﹒3%和3月份、2月份升1﹒1%

,亦見升溫,其中:(1)家庭設備用品和維修服務持平於5月份及6月份之同比增長1%,低

於4月份及3月份分別增加的1﹒1%與1﹒2%,耐用消費品持續三個月下降0﹒1%;

(2)煙酒及用品的同比增長3﹒6%,高於6月份的3﹒5%,而5月份升1﹒7%和4及3

月份同比則減0﹒5%,此價之越高,越可減低人們飲食之壞習慣。(3)衣著分類指數持平於

6月份的2﹒9%與消費有十分直接關係者,當然為(五)交通和通信分類指數同比跌幅

1﹒8%,比6月份跌1﹒5%和5月份跌1﹒3%、4月份跌1﹒6%及3月份回落1﹒5%

等幅度更大,即使車輛用及維修費漲幅由6月份的3﹒1%下調至2﹒9%仍屬偏高水平,但車

用燃料及配件比上月多減2﹒1個百分點至15﹒8%,通信工具更多跌0﹒1個百分點至

3﹒4%,通信服務及交通工具跌幅分別達0﹒1%與1﹒8%。

  中國的經濟處於中等高速發展的新常態,通貨價格穩定和相對溫和增長,有利於政府利用貨

幣政策的措施,適時適度地作出預調微調。《資深財經評論員 黎偉成》

(waishinglai210@yahoo﹒com﹒hk)

 
              表一:居民消費價格同比增長

           月份       同比增長      環比增減

                     (%)       (%)

      ------------------------------

       2015年7月       1﹒6       0﹒2

       2015年6月       1﹒4       0﹒2

       2015年5月       1﹒2      -0﹒3

       2015年4月       1﹒5       0﹒1

       2015年3月       1﹒4       持平

       2015年2月       1﹒4       0﹒6

       2015年1月       0﹒8      -0﹒7

      2014年12月       1﹒5       0﹒1

      2014年11月       1﹒4      -0﹒2

      2014年10月       1﹒6       持平

       2014年9月       1﹒6      -0﹒4

       2014年8月       2﹒0      -0﹒3

       2014年7月       2﹒3       持平

       2014年6月       2﹒3      -0﹒2

       2014年5月       2﹒5       0﹒7

       2014年4月       1﹒8      -0﹒6

       2014年3月       2﹒4       0﹒4

       2014年2月       2﹒0      -0﹒5

       2014年1月       2﹒5       1﹒0

      2013年12月       2﹒5      -0﹒5

      2013年11月       3﹒0      -0﹒2

      2013年10月       3﹒2       0﹒1

       2013年9月       3﹒1       0﹒5

       2013年8月       2﹒6      -0﹒1

       2013年7月       2﹒7       持平

       2013年6月       2﹒7       0﹒6

       2013年5月       2﹒1      -0﹒3

       2013年4月       2﹒4       0﹒3

       2013年3月       2﹒1      -1﹒1

       2013年2月       3﹒2       1﹒2

       2013年1月       2﹒0      -0﹒5

      2011年12月       4﹒1      -0﹒3

      2010年          3﹒3

      2009年         -0﹒7

      2008年          5﹒9

      2007年          4﹒8

      2006年          1﹒5

      ------------------------------

              表二:CPI之季度平均同比長

         季度             居民消費價格

                         (%)

      ------------------------------

      2Q╱2015年           1﹒36

      1Q╱2015年           1﹒20

      4Q╱2014年           1﹒50

      3Q╱2014年           2﹒00

      2Q╱2014年           2﹒20

      1Q╱2014年           2﹒30

      4Q╱2013年           2﹒90

      3Q╱2013年           2﹒80

      2Q╱2013年           2﹒40

      1Q╱2013年           2﹒40

      4Q╱2012年           2﹒06

      ------------------------------

      資料來源:中國國家統計局
      資料整理:黎偉成
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